【联讯仪器】联讯仪器科创板IPO获受理 - 系高端测试仪器设备供应商 - 光通信测试仪器市占率国内第三

　　《科创板日报》8月15日讯（记者陈俊清）今日（8月15日），上海证交所官方网站披露苏州联讯仪器股份有限公司（下称“联讯仪器”）的招股书，正式受理联讯仪器科创板上市申请。

　　此次IPO，联讯仪器拟募资19.54亿元人民币。其中，5.13亿元投于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目；1.99亿元投于车规芯片测试设备研发及产业化建设项目；3.85亿元投于存储测试设备研发及产业化建设项目；3.04亿元投于数字测试仪器研发及产业化建设项目；4.03亿元投于研发中心及制造中心建设项目（一期）；1.5亿元用于补充流动资金。

　　400G、800G高速光模块核心测试仪器已量产供货

　　联讯仪器建立于2017年。招股书显示，该公司是国内高端测试仪器设备供货商，主要从事电子丈量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售与服务，为高速通信及半导体领域客户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备。

　　联讯仪器半导体测试设备包含主要面向光通信测试的光电子器件测试设备（CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统等），主要面向功率器件测试的功率器件测试设备（晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统等），和主要面向半导体集成电路测试的电性能测试设备（WAT测试机和晶圆级可靠性测试系统）。

　　光通信方面，联讯仪器已量产供货400G、800G高速光模块核心测试仪器，面向400G、800G高速光模块测试需求的50GHz采样示波器、56GBaud时钟恢复单元、800Gbps误码分析仪等核心产品已实现大规模量产供货。

　　在功率器件测试方面，该公司拓展了主要面向车规级应用场景的功率器件测试设备产品线，两款核心产品晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统均已实现产业化应用。

　　在半导体集成电路方面，联讯仪器主要提供电性能测试仪器及设备。该公司核心产品精密源表最小电流分辨率已突破至1fA；局电性能测试设备产品线主要产品包含WAT测试机、晶圆级可靠性测试系统等。

　　根据Frost&Sullivan数据，2024年联讯仪器在中国光通信测试仪器市场份额位列第叁，也是前五中唯一的本土企业。2024年中国 碳化硅 功率器件晶圆级老化系统市场中，公司市场份额位列第壹。

　　下游客户方面，联讯仪器在光通信领域已覆盖 中际旭创 、 新易盛 、 光迅科技 、海信集团、华工正源、赛丽科技、Coherent、Broadcom、环球 广电 、日本住友、日本古河等国内外主流光通信产业链客户。在功率器件领域已覆盖 比亚迪 半导体、芯联集成、 士兰微 、 三安光电 、芯聚能、长飞先进、株洲中车、瞻芯电子、ONSEMI、Power Master等国内外主流功率芯片厂商。

　　2024年营业收入7.89亿元光通信等领域市场需求强劲

　　从业绩表现来看，2022年至2025年1-3月各期期末，联讯仪器实现营业收入为2.14亿元、2.76亿元、7.89亿元、2.01亿元；同期，归母净收入分别约为-3807万元、-5539.38万元、1.4亿元、1927.87万元。

　　对于业绩增长原因，联讯仪器在招股书中表示，主要得益于光通信及半导体等下游应用领域市场需求持续强劲、高端测试仪器设备国产化进程提速、公司核心产品性能持续突破并获得境内外客户认可、产品线不断丰富并持续拓宽应用场景等原因。

　　2022年至2025年1-3月各期期末，联讯仪器对前五大客户实现营业收入分别为9140.96万元、14,565.14万元、34,868.28 万元和12,597.82万元人民币，占当期营业收入的比重分别为42.64%、52.81%、44.21%和62.64%，集中度相对较高。

　　研发投入方面，2022至2024年该公司累计研发投入约为3.50亿元人民币，2024年末研发人员占比40.32%，曾承担国家重点研发计划和国家科技重大专项等科研项目。

　　关于未来发展规划，联讯仪器在招股书中表示，电子丈量仪器领域，一方面，持续向更高速率、更大带宽等性能指标迭代，向高集成度、高灵活度的发展方向创新；另一方面，持续挖掘精密源表作为底层硬件的技术潜力，不断拓宽产品线。

　　半导体测试设备领域，一方面，不断巩固和深化在光电子器件测试、功率器件测试与半导体集成电路测试领域的纵向竞争力；另一方面拓宽下游应用领域，加速推进在存储器件测试等领域的横向拓展。

　　历经5轮融资 华峰测控 、鑫瑞集诚为股东

　　股权结构方面，其招股书显示，胡海洋直接持有联讯仪器20.55%的股份，并通过其担任执行事务合伙人的员工持股平台联睿光通、博恒睿哲分别间接控制公司7.46%、6.83%的股份，合计控制公司34.83%的股份，系联讯仪器控股股东。

　　胡海洋、黄建军、杨建三人直接和间接合计控制公司54.79%的股份，系联讯仪器实际控制人。

　　公开资料显示，胡海洋为联讯仪器开创人、老总。他在电子丈量和半导体测试领域具有丰富的技术研究与产品开发经验，博士结业于中国科学院上海光学精密机械研究所。从2001年开始在国际最大的测试丈量仪表公司安捷伦科技从事应用支持、系统集成及市场推广工作，历任应用工程师、实验室主任、技术专家等职务，2017年3月开办联讯仪器。

　　胡海洋当前主要负责联讯仪器技术与产品研发战略规划，作为代表牵头承担科技部“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项项目之“宽频带取样示波器项目”，并作为研发评审小组成员参与公司研发项目的推进、评审。

　　其它股东方面，鑫瑞集诚、中小企业发展基金也出现在联讯仪器前十大股东行列，分别持股7.14%、6.15%。 华峰测控 、聚源 创投 也出现在该公司股东行列，分别持股2.70%、1.80%。

　　融资历程方面，天眼查信息显示，联讯仪器共经历5轮融资。其中，2019年8月，在天使轮融资中，联讯仪器获得架桥资本、毅达资本等注资。2020年12月，鑫鼎国瑞参与其A轮投资。2021年9月，苏州金谷汇枫创业投资合伙公司（有限合伙）在B轮融资中入场。

　　联讯仪器2022年4月的B＋轮融资超亿元人民币，投资方涵盖兴橙资本、中芯聚源等产业机构。值得注意的是， 华峰测控 作为国内半导体测试设备的头部企业也在参与了本轮融资。其最近一期的C轮融资发生在2023年4月，投资方包含海通创新、国科资本、国风投基金等国有资本。