【2025】振华新材 - 2025年上半年亏损2.17亿元

　　中证智能财讯 振华新材 （688707）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.13亿元人民币，同比下降26.69%；归母净收入亏损2.17亿元人民币，上年同期亏损2.03亿元；扣非净收入亏损2.23亿元人民币，上年同期亏损2.05亿元；经营活动引发的钱财流量净额为-3681.74万元人民币，上年同期为-13.61亿元；报告期内， 振华新材 基本每股收益为-0.43元，加权平均净资产收益率为-5.05%。

　　以8月15日收盘价计算， 振华新材 目前PE（TTM）约为-14.39倍，市净率（LF）约1.86倍，市销率（TTM）约4.58倍。

　　资料显示，公司主营锂离子电池正极材料、 钠离子电池 正极材料、固态电解质材料、其它材料等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.05%，同比下降0.72个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.64%，较上年同期上升0.02个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动资金流净额为-3681.74万元人民币，同比增加13.25亿元；筹资活动资金流净额9557.15万元人民币，同比减少9.02亿元；投资活动资金流净额-6.51亿元人民币，上年同期为-8669.41万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的8.26%，上年末为0；货币资金较上年末减少26.29%，占公司总资产比重下降5.94个百分点；固定资产较上年末增加10.35%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；在建工程合计较上年末减少77.46%，占公司总资产比重下降3.9个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加76.17%，占公司总资产比重上升5.99个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少35.47%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；其它流动负债较上年末减少83.57%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；短时间借款较上年末减少3.77%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.94亿元人民币，占净资产的18.9%，较上年末减少1.91亿元人民币。其中，存货降价准备为1.22亿元人民币，计提比例为13.29%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.57。

　　半年报显示，2025年上半年末的企业十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的向黔新。在具体持股比例上，舟山鑫天瑜成长股权投资合伙公司(有限合伙)、 中信建投 振华新材 科创板战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)中国振华电子集团有限公司1253824.6451不变中电金投控股有限公司2878.685.6584不变国开制造业转型升级基金(有限合伙)25004.914不变中央企业乡村产业投资基金股份有限公司1905.663.7458不变国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)1439.62.8297不变舟山鑫天瑜成长股权投资合伙公司(有限合伙)1287.072.5299-1.000深圳鑫天瑜六期股权投资合伙公司(有限合伙)930.051.8281不变董侠7591.4919不变 中信建投 振华新材 科创板战略配售集合资产管理计划623.341.2252-0.000香港中央结算有限公司587.671.1551新进

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。