【投资者】ST宁科 - 2025年上半年亏损1.71亿元

　　中证智能财讯 ST宁科（600165）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.16亿元人民币，同比增长89.95%；归母净收入亏损1.71亿元人民币，上年同期亏损4.25亿元；扣非净收入亏损1.34亿元人民币，上年同期亏损4.13亿元；经营活动引发的钱财流量净额为-1.88亿元人民币，上年同期为-1030.66万元；报告期内，ST宁科基本每股收益为-0.25元。

　　以8月15日收盘价计算，ST宁科目前PE（TTM）约为-9.45倍，市净率（LF）约-27.13倍，市销率（TTM）约6.02倍。

　　资料显示，公司主要业务为生物基、淀粉基 新材料 制造和其它煤炭加工。

　　公司2025年上半年投入资本回报率为-35.26%，较上年同期上升0.82个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动资金流净额为-1.88亿元人民币，同比减少1.78亿元；筹资活动资金流净额2.91亿元人民币，同比增加2.95亿元；投资活动资金流净额-3392.8万元人民币，上年同期为43.11万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少3.33%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；货币资金较上年末增加790.42%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；存货较上年末增加59.23%，占公司总资产比重上升2.3个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加53.66%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的10.78%，上年末为0；其它应付款(含利息和股利)较上年末增加21.63%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.56%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；其它流动负债较上年末增加0.03%，占公司总资产比重下降1.1个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.2，速动比率为0.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的企业十大流通股东中，新进股东为赵松苗、周鑫、刘妮，取代了一季度末的林永贤、詹洁彤、谢颖。在具体持股比例上，冯量、邵奕兴、黄拓宇持股有所上升，刘旻、叶毅波、仇玉民持股有所下降。 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)上海中能企业发展(集团)有限公司2000029.202036不变冯量3399.994.9643360.206刘旻2430.063.548135-0.887叶毅波9001.314092-0.070邵奕兴869.551.2696310.121黄拓宇463.340.6765240.238赵松苗439.990.64243新进仇玉民412.920.602905-0.012周鑫2600.379626新进刘妮254.070.370968新进

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，ST宁科29.2%股份处于质押状态。半年报显示，第壹大股东上海中能企业发展(集团)有限公司质押2亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。