【华住集团】华住集团2025年上半年营收、净利双增 - 但第二季度酒店三大关键经营指标均有所下滑

　　8月20日晚，华住集团发布2025年第贰季度及中期未经审计业绩，报告期内营业收入和利润均实现增长。今年上半年，公司实现营业收入118亿元人民币，同比增长3.5%；归母净收入24亿元人民币，同比增长41.2%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为38亿元人民币，2024年上半年为35亿元人民币。

　　公司第贰季度实现营业收入64亿元人民币，同比增长4.5%；经调整净收入13.5亿元人民币，同比增长7.6%；经调整EBITDA为23亿元人民币，同比增长11.3%。财报发布当日，华住集团美股股票价格开盘涨超5%。

　　不过，从具体业务数据来看，今年第贰季度，华住集团的RevPAR（平均可出租客房收入）、ADR（日均房价）、Occ（入住率）均有所下滑。在业绩公布后的电话会议上，华住集团首席执行官金辉表示，预测今年第叁季度RevPAR同比上年也将下滑，但环比第贰季度降幅收窄。

　　金辉表示，面对短时间不确定性，华住将持续聚焦品牌升级、供应链优化和销售能力提升，对长期旅游需求保持乐观态度。

　　上半年营业收入、净利双增

　　2025年上半年，华住集团实现营业收入118亿元人民币。分地区来看，华住中国营业收入96亿元人民币，同比增长5.6%；华住国际营业收入22亿元人民币，同比下降4.9%，公司表示是租赁酒店数目减少所致。

　　从收入管理模式来看，上半年华住集团租赁及自有酒店收入为62亿元人民币，同比下降8.7%，其中华住我国的租赁及自有酒店收入为40亿元人民币，同比下降10.3%。管理加盟及特许经营酒店的收入为54亿元人民币，同比增长22.0%，占总收入的45.4%，相比2024年上半年38.5%的占比明显提升。

　　金辉在电话会中提到，公司持续实行轻资产战略转型，逐步减少直营业务，相关收入下降是公司不可避免的阵痛期。第贰季度轻资产的加盟业务不管在规模、收入、利润上均实现增长，经营毛利贡献占比占集团整体近三分之二。

　　也是得益于轻资产模式，今年上半年华住集团高毛利业务占比提升，经营利润率从上年同期的22.5%提升至24.3%。2025年上半年，华住集团实现归母净收入24亿元人民币，相比2024年同期的17亿元大幅提升。

　　另外，在供应链成本端，金辉表示，通过扩大供应伙伴、增加模组化应用、优化产品设计等方面，实现更高质量的产品、更低的运营成本，和更短的营建工期，具体抵家居软装、运营物资、基础建材等采购成本上，同比已经实现10%～20%的降幅。

　　截至6月底，华住集团全球在营酒店达12137家，客房总数为118.49万间。其中，华住中国12016家，华住国际121家，管理加盟及特许经营酒店占比约95%。华住会的VIP会员数达到2.88亿，同比增加17.5%。第贰季度，中央预定系统贡献的间夜量达65.1%，同比增加5.2个百分点，会员预定间夜量同比提升28.8%。

　　第贰季度酒店三大经营指标下滑

　　不过，《每日经济新闻》记者了解到，今年第贰季度华住集团的RevPAR、ADR、Occ均有所下滑。

图片来源：财报截图

　　金辉在电话会上表示：“市场需求方面，从中国铁路、航空出游人次等数据可以看到，中国国内整体出行需求仍然保持了相对稳定的增长值。由于过去两年酒店市场整体供给过快增加，叠加各种宏观因素对商务出行和消费者支付意愿的不良影响，整体酒店行业仍然存在一些挑战。”

　　金辉还表示，暑期各大景区推出门票优惠和减免增进了旅游业进一步繁华，但受极端天气、宏观不确定原因影响，预测第叁季度RevPAR仍略有下滑，但环比第贰季度降幅进一步收窄。

　　对于全年RevPAR和收入指引，金辉回应，面对宏观不确定性，和过去酒店业同质化供给迅速增加对经营造成挑战，预计全年RevPAR将实现低个位数下滑，将努力实现全年收入达到年初市场指引区间。

　　第叁季度，华住集团预计整体收入同比增长2%～6%；管理加盟及特许经营业收入入有望增长20%～24%。金辉表示，面对短时间不确定性，华住将持续聚焦品牌升级、供应链优化和销售能力提升，对长期旅游需求保持乐观态度。