【倍轻松】倍轻松-不轻松- 上半年营收下滑盈转亏 扣非连亏三年 股价4年跌逾七成

　　深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　8月21日晚间，国内智能便携按摩器领域的领军企业 倍轻松 (688793)披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入3.85亿元人民币，同比下降36.22%；归母净收入亏损3611.47万元人民币，上年同期为2613.4万元人民币，同比由盈转亏；扣非净收入亏损3701.19万元人民币，同比由盈转亏。

　　引人关注的是，公司二季度归母净收入亏损3428万元人民币，同比下降425.8%，环比下降1770.75%，业绩波动剧烈。公司上半年经营活动引发的钱财流量净额也由正转负至-2087.36万元人民币，同比下降135.32%。

　　 倍轻松 是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。

　　公司自2024年推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在今年上半年推出“轻松一刻”健康管理品牌。截至上半年末，公司已在全国建成6家“轻松一刻”门店，覆盖深圳、广州、西安等地区，成效初显。其中机场门店与社区门店表现突出。

　　截至上半年末，公司在全球范围内线下渠道共布局125家直营门店，店面开发主要聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站和高端购物中心等人流密集、消费力强劲地区。 倍轻松 表示，下半年将加速门店拓展，重点增加广州、深圳地区门店密集度。未来还将根据情况增设更多门店。

　　根据国家统计局数据显示，近几年中国人均消费支出与人均医疗保健支出占比均呈动态上涨趋势。而据前瞻产业研究院数据，目前，中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的国家/地区之一，预计到2029年中国按摩器市场或许能达到395亿元人民币。

　　尽管行业向好，但 倍轻松 经营却“不轻松”，上半年不仅营业收入下滑，净收入还由盈转亏。

　　从反映盈利质量的指标来看， 倍轻松 毛利率从61.82%提升至62.63%，上升了0.81个百分点，但净利率由2024年上半年的4.33%下滑至-9.37%，降低了13.70个百分点；净资产收益率上半年为-10.14%，同比降低了16.39个百分点。

　　 倍轻松 表示，2025年上半年公司业绩出现亏损，且截至2025年6月30日，公司合并资产负债表中未弥补亏损达到实收股本总额三分之一。假如未来市场济持续下行，直营门店经营情况无法持续修复，产品推新效果欠安，新渠道收入增长不如预期，销售费用率持续增高，较高毛利率无法持续、成本费用控制不如预期等情况发生，公司存在业绩持续亏损的危险。

　　截至上半年末，公司总资产6.64亿元人民币，较上年度末下降18.2%；归母净资产为3.02亿元人民币，较上年度末下降18.4%。

　　其实，自从2021年7月登陆资本市场后， 倍轻松 业绩就显现较大波动。2021年业绩双增长；2022年，营业收入下降24.69%，归母净收入盈转亏，为-1.24亿元；虽然2023年营业收入同比增长逾四成，但归母净收入仍亏损5086.54万元。

　　2024年， 倍轻松 实现营业收入10.85亿元人民币，同比下降14.88%；归母净收入为1025.32万元人民币，结束亏损实现盈利；扣非净收入为-327.7万元人民币，2022年至2024年扣非净收入持续为负，2022年和2023年分别为-1.31亿元、-5599.34万元。

　　二级市场上， 倍轻松 上市即巅峰，短暂冲高至131.78元后，股票价格迅速回落并启动了漫长的下跌过程，最低跌至21元。 倍轻松 8月22日收报34.5元/股，较4年前高点下跌幅度达73.82%，市值仅剩30亿元人民币。