【净利润】矿业龙头，业绩再攀新高

　　8月22日晚， 洛阳钼业 公布2025年半年度报告，上半年实现营业收入947.73亿元；归母净收入为86.71亿元人民币，增长60.07%，再创同期历史新高。

　　业绩高增长源自矿山板块的强劲表现。报告期内，公司矿山端收入实现历史新高，达到394.02亿元人民币，在整体营业收入中占比约42%，比2024年同期和2023年同期分别提高11个和28个百分点。

　　矿业收入中，含“铜”量创下历史新高。公司上半年产铜35.36万吨，同比增长12.68%，按产量指引中值计算（下同），完成度约56.1%；叠加铜价上涨，公司铜矿山端营业收入为257.18亿元人民币，占比矿山端整体约65%。

　　除铜之外，钴、钨、钼等金属产品也显现回暖向好态势。具体而言，上半年，公司产钴6.11万吨，钴矿山端营业收入为57.28亿元人民币，同比增长31.94%；产钼6989吨，完成度为51.8%；产钨3948吨，完成度为56.4%，公司抓住钨价回暖契机，钨矿山端营业收入同比增长26.19%，为11.09亿元；产铌5231吨，创近年来新高，完成度为52.3%；磷肥产量为58.26万吨，完成度50.7%。另外，公司全资子公司埃珂森（IXM）金属贸易平台提质控量，经营效益再创同期新高。

　　公司降本增效成果明显，营业成本同比下降10.96%。分矿区看，TFM和KFM优化工艺流程，开展数智化微创新等；中国区优化药剂研究等，钼、钨选矿回收率提升，钼铁成本下降；洛钼巴西大宗物资、物流服务和工程服务采购等支出同比下降，BVFR厂和BV厂回收率创历年来最好水平。

　　盈利指标亮眼的同时，公司财务情况也保持稳健。据披露，公司经营性净资金流为120.09亿元人民币，同比增长11.40%；截直到今天年上半年末，资产负债率为50.15%，同比下降9.01个百分点。

　　 洛阳钼业 表示，今年上半年，公司进行组织升级，初步缔造了一支国际化、专业化、年轻化的管理团队，并持续推动管理变革，强化成本控制，其效果逐步显现。同时，公司完成对厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）的收购并快速推进开发，计划2029年前投入生产。

　　另外，围绕未来在刚果（金）产铜80万吨—100万吨的目标，公司正有序推进TFM和KFM新增产能的扩建。目前，拥有200兆瓦发电能力的Heshima水电站建设进展顺畅，将为在刚长期发展提供电力保障。

　　展望今年下半年， 洛阳钼业 表示，目前矿端新增产能有限，需求端保持韧性，新兴领域对铜、钼、钨等需求进一步释放，有望对相关产品价格继续构成支持。