【名创优品】名创优品上半年净利同比增11% 叶国富 - 将快速补齐自有IP短板 - 直击业绩会

　　《科创板日报》8月22日讯（记者徐赐豪），名创优品交出了其半年“成绩单”。

　　财报显示，名创优品2025年上半年实现营业收入93.93亿元人民币，同比增长21.1%，其中Q2营业收入49.7亿元人民币，同比增长23.1%。调整后净收入同比增长10.6%至6.92亿，调整后营业利润8.52亿元人民币，同比增长8.5%。

　　名创优品方面称，公司业绩复苏主要得益于同店销售改善，其实现四个季度以来第壹次同店销售正增长，结束了上季度中个位数下滑态势。

　　财报发布后，名创优品美股收盘收涨6.38%，报22.17美元。其港股大涨20.58%，报收47.1%。

　　更值得注意的是，名创优品正加速布局自有IP战略，其开创人叶国富在业绩会上明确表示要以“国际IP+自有IP”双轮驱动发展。

　　聚焦大店

　　名创优品的营业收入主要来自于优品品牌及TOP TOY品牌，另外还有少量的其它收入。

　　今年上半年，名创优品品牌的收入为86.49亿元人民币，同比增长18.1%。其中，中国内地业务在上半年获得了同比11.4%的增长，收入达51.15亿元；海外业务收入35.34亿元人民币，同比增长29.4%。TOP TOY品牌期内取得收入7.42亿元人民币，同比增长73%。

　　业绩复苏主要得益于同店销售改善和大店战略推进。最新数据来看，名创优品在今年第贰季度取得四个季度以来的第壹次同店销售正增长。其中，名创优品品牌的同店销售增长同比持平，TOP TOY品牌的同店销售增长同比优化至低个位数的增长率。

　　财报披露，进入第叁季度，名创优品中国内地的同店销售增上进一步加速，且直到今天，国内名创已实现同店销售的正增长，预计全年将继续保持。

　　谈及同店增长的驱动因素，名创优品开创人叶国富在业绩会上认为得益于在持续的渠道升级、产品结构优化，产品上新和运营动作的改进。

　　叶国富透露，名创优品已将一些成熟的同店增长经验进行系统化的梳理，于第贰季度开始输出到海外市场。在符合当地实际情况的下，帮助海外市场充分学习中国市场的同店销售改善策略，也获得了初步的效果。

　　据了解，海外名创优品的同店销售金额增长率从一季度的中高个位数下降，改善到了二季度的低个位数下降。其中，欧洲市场、北美市场的同店销售金额增长率都获得了中高个位数的增长。

　　门店数量方面，截至6月末，名创优品品牌于中国内地和海外市场的名创优品门店总数为7612家，其中国内门店数4305家，海外门店数3307家。二季度分别净增30家、94家。

　　叶国富业绩会上表示，名创优品将不再像过去一样依靠一种小店打天下，而是通过MINISO LAND系列、旗舰店系列、常规店系列和快闪店去满足不同商业生态，做增量的生意。

　　据了解，上海南京东路MINISO LAND全球壹号店开业仅9个月，单店累计销售金额已强势超过1亿元人民币。截至6月末，名创优品在全国布局11家MINISO LAND，覆盖上海、北京、广州、成都等核心城市，平均月店效达数百万。

　　淡马锡领投TOP TOY，将加速IP布局

　　自2020年启动中国内地门店网络建设以来，截至2025年6月30日，TOP TOY全球门店数量已达293家，其中283家位于中国内地，海外市场自2024年启动扩张后逐步发生网络。今年二季度，品牌实现87%的同比收入增长，名创优品在财报中将其归因于“潮流玩具产品的强劲表现”及“更完善的门店网络”。

　　财务数据印证了TOP TOY的爆发力：2025年上半年收入达7.421亿元人民币，同比增长73.0%。管理层在昨晚的业绩会上进一步释放乐观信号，预计2025年门店数量将实现50%-60%的同比增长，而业绩增速更将达到70%-80%。

　　值得强调的是，据财报披露，最近淡马锡领投TOP TOY，投后估值达到约100亿港元。

　　在昨晚的业绩会上，名创优品开创人叶国富第壹次系统阐述“国际IP+自有IP”双轮驱动战略，直言：“泡泡玛特的业绩非常好，我们看了也特别高兴。业绩好说明两点，第壹消费者买单，第贰资本市场买单，可见潮玩市场在中国刚刚崛起。”

　　他指出，名创优品在与国际IP（如三丽鸥、漫威）合作中已建立产品开发、营销和渠道优势，但“唯独缺乏自有IP”，而这一短板正通过两方面快速补齐。

　　一方面，名创优品自半年前启动自有IP布局，已签约首批9位潮玩艺术家，其中“右右酱”系列于今年6月推出，标志着原创IP从0到1的突破；另一方面，品牌通过资本手段加速IP矩阵扩容——上半年TOP TOY以510万元认缴出资，以51%持股比例入主潮玩公司HiTOY海创文化，获得“糯米儿Nommi”“Honey甜心”“霉霉MayMei”三大核心IP，覆盖毛绒、塑胶、萌粒等多品类。

　　据叶国富在业绩会上透露，基于HiTOY IP开发的“Nommi糯米儿一口甜心”系列上半年销售金额已突破亿元人民币，成为自有IP的标杆案例。