【常熟银行】常熟银行中报亮眼难掩隐忧 - 增速创三年最差 村镇银行违规频发
2025年8月7日晚间， 常熟银行 （601128.SH）率先披露A股银行业首份2025年半年度报告。
数据显示，该行上半年实现营业收入60.62亿元人民币，同比增幅10.1%；归母净收入19.69亿元人民币，同比增长13.51%。
此次中报除业绩表现外，还同步推出中期分红计划——每10股派发现金1.5元，这也是 常熟银行 自上市以来第壹次实施中期分红。不过需注意的是，在整体亮眼的业绩背后，该行长期具备优势的零售信贷业务，和被定位为重要增长引擎的村镇银行业务，当前均显现出一定隐忧，需引起市场的关键关注。
业绩虽佳增速显疲
常熟银行 2025年半年报显示，上半年实现营业收入60.62亿元、归母净收入19.69亿元人民币，同比分别增长10.1%与13.51%。在现今行业环境下，这样的两位数增长已属难得，但纵向对照可见其业绩增速明显放缓。 
图片来源： 常熟银行 2025年半年报
财报数据显示，2022~2024年，该行营业收入年度增速依次为15.07%、12.05%、10.53%，归母净收入年度增速为25.39%、19.6%、16.2%；同期半年度数据中，营业收入增速为18.86%、12.36%、12.03%，归母净收入增速为19.96%、20.82%、19.58%。甭管是年度还是半年度维度，2025年上半年的营业收入与归母净收入增速，均为近三年多来的最差表现，后续能否维持两位数增长，对 常熟银行 构成不小挑战。 
图片来源： 东方财富 网
更受关注的是利润结构问题。今年上半年，该行投资收益达12亿元人民币，同比增加31%，占同期归母净收入比重超60%；同时，这一收益占14.2亿元非息收入的85%。而在12亿元投资收益中，债券投资收益约6.73亿元人民币，同比大幅增长560%，占比居首。这一系列数据表明， 常熟银行 利润对投资收益依赖度较高，主要业务盈利能力承压，其盈利的可连续性也面临挑战。
需注意的是，在 常熟银行 2025年上半年业务构成中，利息净收入仍为绝对主力——当期利息净收入达46.4亿元人民币，在60.62亿元营业收入中占比76%。但与之形成反差的是，其利息净收入增速仅为0.83%，增长动力明显不足。
另外，通过数据对照还可发现， 常熟银行 同期存贷款规模的增幅也出现了下滑，业务扩张节奏有所放缓。 
图片来源： 常熟银行 2025年半年报
异地业务比重高
在 常熟银行 2024年年报中，老总薛文明确将村镇银行定位为该行高质量发展的重要增长极，认为村镇银行的高质量发展能为该行造成新的发展机遇。
与其它农商行的村镇银行管理模式不同， 常熟银行 拥有一套专属的村镇银行运营管理体系。2019年，该行获得原银保监会核发的首张投资管理型村镇银行牌照，这成为其突破地域限制的关键。
拿到该牌照后， 常熟银行 迅速设立全国第壹家投资管理型村镇银行——兴福村镇银行，并以其为依托在全国开展村镇银行兼并收购。这一操作让 常熟银行 突破了农商行“业务原则上不出县（区）”的地域限制，实现了合规异地展业。
在提出村镇银行“重要增长极”定位后， 常熟银行 进一步加快村镇银行收购节奏。2025年，该行已三次审议通过相关议案，计划收购7家村镇银行，其中5家其实不是由其发起设立。最近一次动作发生在7月25日， 常熟银行 公告称，将吸收合并镇江润州长江村镇银行、常州钟楼长江村镇银行、盐城滨海兴福村镇银行三家机构，并在此基础上设立分支机构。
作为农商行“异地扩张”的典型， 常熟银行 借助吸收合并村镇银行这一创新手段，顺畅完成跨区域布局。但随着异地业务的不断推进，各类问题也接踵而至。
截至2025年6月末， 常熟银行 在常熟以外地区的个人经营性贷款余额达862.14亿元人民币，占全行该类贷款的91.27%，较年初提升0.15个百分点。表面上看贷款规模进一步扩大，实则潜藏风险。
其中，该行在常熟以外 江苏省 内地区的个人经营性贷款占比为68.65%，该部分贷款不良率从年初的0.81%升至1.08%。尽管 江苏省 外地区、常熟本地的个人经营性贷款不良率相对稳定，分别为1.22%和1.27%，但整体而言，异地贷款不良率的上升趋势亟待关注。
此前， 常熟银行 吸收合并的村镇银行多位于异地，这一战略布局曾帮助其快速扩大市场范围。而从营业收入与利润的区域分布数据来看，变化趋势值得关注。2025年上半年， 常熟银行 在常熟以外地区的营业收入占比为66.52%，拨备前利润占比为66.62%。但对照2024年数据，当年该行在常熟以外地区的营业收入、拨备前利润占比分别高达73.52%、80.48%。
更具体一点，与2024年上半年相比，今年上半年， 常熟银行 的 江苏省 内异地分支机构总营业收入为25.91亿元人民币，同比减少3.18%，占比从48.6%下降到42.74%，拨备前利润为17.27亿元人民币，同比减少12.16%，占比从55.76%下降到43.7%。这一明显对照，清晰地彰显出 常熟银行 异地业务对全行营业收入和利润的贡献度已明显下降。
旗下村镇行违规泛滥
值得注意的是，这些为 常熟银行 贡献近四分之一业绩的村镇银行，却成为其旗下违规行为的高发领域。据不完全统计，仅2025年上半年，就有6家 常熟银行 控股的村镇银行因违规被公示处罚——其中3家处罚发生在今年上半年，另有3家处罚时间为去年12月底。 
图片来源：国家金融监督管理总局
具体来看，今年4月，该行控股的恩施兴福村镇银行因违反信用信息收集、提供、查询相关管理规定，被处罚2万元；3月，宿迁宿城兴福村镇银行因未按规定履行客户身份识别义务，被处以52.3万元罚款；2月，兴福村镇银行股份有限公司则因“贷款管理不尽职、员工行为管理薄弱、设立存款单项考核和奖励办法不符合监管要求”，被重罚80万元。
对 常熟银行 而言，其在全国多地控股多家村镇银行，在享受这些机构造成的 利润之余，更需巩固对其业务合规性的监察管理。不然，持续的违规问题将损害 常熟银行 的整体品牌形象与社会声誉。
总体来看， 常熟银行 2025年上半年交出了一份“喜忧参半”的成绩单：营业收入与归母净收入保持两位数增长，且第壹次推出中期分红，展现出一定的经营韧性；但业绩增速已降至近三年多来的低位，利息净收入增长乏力、存贷款规模扩张放缓，叠加利润对投资收益的高依赖，凸显出主要业务盈利能力承压与盈利可连续性的隐忧。
而作为其异地扩张核心载体的村镇银行业务，矛盾更为突出。一方面，通过独特的牌照优势与收购策略，村镇银行曾是 常熟银行 突破地域限制、扩大市场疆土的关键，且直到今天贡献近四分之一业绩；但另一方面，异地贷款不良率上升、异地业务对营业收入和利润的贡献度明显下滑，加之控股村镇银行违规频发，既袒露了异地管理与合规监管的漏洞，也为其后续异地扩张战略蒙上阴影。
未来，如何平衡业绩增长与盈利质量、怎样在推进异地布局的同时筑牢风险防线与合规底线，将是 常熟银行 实现高质量发展务必攻克的困扰。若不能及时改善主要业务动能、优化利润结构并加强村镇银行合规管理，其长期发展或将面临更多挑战。