【赣锋锂业】拟发行可转债募资逾13亿港元 - 赣锋锂业上半年经营业绩同比下降

　　8月26日，江西 赣锋锂业 集团股份有限公司（简称“ 赣锋锂业 ”，002460.SZ）公布了最新的可转债发行计划，公司拟募资进一步扩张产能及偿债和补流。上半年，由于全球锂行业供需格局调整，公司经营业绩同比有所下滑，净收入亏损5.31亿元人民币。

　　拟发行可转债募资13.46亿港元

　　 赣锋锂业 此次宣布，公司拟发行可转换公司债券，并按每股配售价格29.28港元向符合基本条件的承配人配售公司新增发行的40025600股H股。此次发行的债券拟于维也纳证交所运营的Vienna MTF上市。

　　 赣锋锂业 介绍，本次债券发行完成后，其募集资金净额（扣除承销商佣金和其它相关费用后）预计约为13.46亿港元。其中，40%用于偿支付贷款、30%用于产能扩张建设、30%用于补充运营资本和一般企业用途。

　　 赣锋锂业 从中游锂化合物及金属锂制造起步，目前已经扩大到产业链的上下游。拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应较为齐全的制造商，并成为规模较大的锂生态企业之一。

　　根据此前披露的今年半年度报告， 赣锋锂业 当前正在规划一系列扩产项目，以满足锂需求的不断增长，巩固锂产品行业的领先地位。公司目前正在规画及建设之中的锂产品项目包含年产7000吨金属锂及锂材项目、年产5万吨氢氧化锂项目等，分别位于 江西省 宜春市 、 上饶市 、丰城市、 新余市 等。

　　值得强调的是， 赣锋锂业 今年上半年债务有所上升。今年半年度报告显示，其期末资产负债率由去年同期的52.80%上浮至58.55%，创下近几年新高。

　　针对未来项目扩产计划和如何控制负债杠杆率的问题， 赣锋锂业 近日回应称，公司对未来多个扩产项目进行内部评估和权衡，包含Cauchari-Olaroz盐湖二期、Goulamina二期及PPGS盐湖一期等项目等。目前各项目均处于前期规划阶段，尚未明确投入生产时间表。公司坚持谨慎资本开支原则，以最小化投资潜在风险。

　　关于债务情况， 赣锋锂业 介绍，随着公司业务结构变化（电池业务销售收入占比已达35%-40%），电池板块通常拥有更高的杠杆率水平，因此一定水平上推高了整体杠杆率。但综合而言，公司当前的杠杆率水平仍属于可控范围内，公司也高度重视杠杆率水平过高造成的危险。据介绍，为优化资本结构，公司正在规画多项措施，包含严控债务增加、优化资本配置、增加项目权益类融资等，以降低集团整体负债水平。

　　针对本次可转债发行对公司的影响， 赣锋锂业 方面认为，本次发行有益于充分施展资本市场融资功能，改善公司的资本结构和流动性情况，降低融资成本，优化资产负债率，更好地实现未来发展规划。

　　上半年经营业绩同比有所下降

　　近年来， 赣锋锂业 通过在全球范围内的锂矿资源布局，已经分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、多元化的原材料供应体系。

　　不过，今年上半年，由于全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及 锂电池 产品销售价格下跌， 赣锋锂业 经营业绩同比有所下降。半年度报告显示，公司上半年实现营业收入83.76亿元人民币，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净收入-5.31亿元人民币，同比增长30.13%。截至上半年末，公司总资产1075.90亿元人民币，较年初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产402.21亿元人民币，较年初下降3.74%。

　　针对未来锂价走势研判，和 赣锋锂业 的资源扩产计划，公司近日表示，从当前锂价及供需格局来看，近期市场波动虽较为明显，但整体趋势仍趋于积极。尽管碳酸锂期货市场短时间波动剧烈，目前市场情绪受多重原因影响，部分贸易商在价格冲高时选择出货兑现，也属合理。

　　“近期，因国内‘反内卷’政策加码及新矿业法的实施，部分锂矿石产能供给受到影响，锂价有所回暖。” 赣锋锂业 进一步表示，可以预见的是，后续新增产能将更趋理性化，这意味着未来锂价的支撑逻辑将从此前“供给无序”转向“成本驱动”。“公司仍然看好未来锂行业需求的增长，且新增供给的逐步理性化将有益于长期锂价的健康平稳。”

　　业内人士分析指出，上半年的锂价下行拖累 赣锋锂业 的锂盐业务，不过公司 锂电池 业务增长得以对冲了部分压力。随着公司自有资源进入集中放量期，随同后续锂价看涨，预计公司未来归母净收入有望扭亏。