【青岛啤酒】青岛啤酒H1净利增7% 原料降成本-给力- 东南华南市场销量略降 - 财报解读

　　财联社8月26日讯（记者朱万平）得益于产品结构升级、原材料成本下降等原因， 青岛啤酒 （600600.SH）上半年营业收入增长约2%情境下，净收入同比增长约7%，实现了销量与利润双增长的核心业绩目标。上半年，公司在山东等核心市场仍实现了销量上升，但在华南、东南等重点市场销量略降。

　　今日晚间， 青岛啤酒 公告称，今年上半公司实现营业收入204.9亿元人民币，同比增长2.1%；归母净收入39.04亿元人民币，同比增长7.2%。受益于渠道拓展等原因，上半年， 青岛啤酒 实现销量473.2万千升，同比增长2.3%，好于啤酒行业同期整体表现。

　　分季度来看，今年Q2 青岛啤酒 实现营业收入100.46亿元人民币，同比增长1.28%；归母净收入为21.94亿元人民币，同比增长7.32%。在费用方面，上半年 青岛啤酒 销售费用和管理费用与去年同期基本持平；但因利率下降使得利息收入同比减少，公司财务费用同比增加了约8300多万。

　　产品结构优化是 青岛啤酒 上半年的一大亮点。上半年，公司中高端以上产品销量达199.2万千升，同比增长5.1%，公司中高端以上产品销量占公司整体销量的比率也提升至约42%。上半年， 青岛啤酒 研发上市了“轻干、樱花味白啤、浑浊IPA及全麦国潮、全麦逸品”等多款中高端特色产品。

　　除产品结构优化外，上半年 青岛啤酒 的原料成本下降，也对公司业绩贡献明显。今年上半年，受部分原料成本下降影响， 青岛啤酒 营业成本同比减少1.55%，为公司贡献了约1.82亿元的净收入，约占公司净收入增加额的七成。

　　分地区来看，上半年， 青岛啤酒 在山东等传统基地市场优势地位进一步巩固提升，公司在山东地区实现营业收入131.09亿元人民币，同比增长1.53%，但增速略低于公司整体增速。而在华北地区实现营业收入38.2亿元人民币，同比增长2.18%，与公司整体增速基本持平。在华东地区实现营业收入14.58亿元人民币，同比增长7.44%。在华南和东南地区则出现营业收入分别略降0.42%和0.5%。在华南、东南市场销售疲软之际， 青岛啤酒 也表示，未来将加强南方市场的资源配置。

　　在啤酒行业整体销量下滑、行业显现存量竞争的环境下， 青岛啤酒 正寻求发展非啤业务。今年5月，公司宣布拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权。不过，需要强调的是，即墨黄酒体量较小，去年营业收入仅占 青岛啤酒 的0.5%，净收入仅占0.7%，短时间内该收购对 青岛啤酒 整体业绩拉动或将非常有限。