【净利润】-出版军团-上半年业绩分化 - 凤凰传媒领跑 中文传媒营收和净利润双降

　　8月27日晚， 中文传媒 （600373.SH，股票价格10.51元，市值143.72亿元）发布2025年半年报，期内公司营业收入35.27亿元人民币，净收入2.91亿元人民币，营业收入与净收入同比双双下滑。

　　同日，国内出版行业多家上市公司也交出上半年“成绩单”，行业分化态势显现。其中， 凤凰传媒 （601928.SH，股票价格10.99元，市值279.68亿元）表现亮眼，其营业收入与净收入在已发布中报的出版公司中均稳居首位。 中原传媒 、 新华文轩 、 中南传媒 等公司在营业收入规模、净资产等维度显现不同发展态势，共同勾勒出2025年上半年国内出版业整体发展图景。

　　 中文传媒 上半年营业收入、净收入双降

　　上半年， 中文传媒 实现营业收入35.27亿元人民币，同比下降 35.56%，归属于上市公司股东的净收入为2.91亿元人民币，同比下降 56.75%，扣非后归属于上市公司股东的净收入0.21亿元人民币，同比下降96.93%。财务数据直接反映出公司在期内面临营业收入与利润双重下滑的挑战。

　　 中文传媒 表示，2024年秋季学期开始， 江西省 学生教辅图书征订发行方式改变。由于教育部门停止教辅材料评议推荐，学校不再向学生统一征订或代购教辅材料，造成公司教辅图书收入和利润下降。

　　对此，公司积极应对，结合 江西省 基础教育实际，施展多年深耕教育出版的优势，编写更具针对性、适用性、科学性的教辅材料，创新营销方式，通过内容质量优化和渠道升级，更好地服务中小学生，尽量减小上述风险因素造成的影响。同时，公司将继续保持对国家相关行业及税收政策调整的高度关注，进一步强化政策研究能力，提升经营的灵活性和应对能力。

　　尽管业绩数据有所回落，但 中文传媒 在其报告中指出，公司“持续深化主业转型升级与融合发展布局，积极应对行业结构性调整，经营韧性持续彰显，发展质量稳步提升”。

　　特别值得注意的是，公司旗下核心IP（具有商业价值的创意内容或品牌）产品继续保持强劲销售势头。其中，“大中华寻宝记”（全系列）在2025年上半年销售超过950万册，自上市以来累计销量已突破1亿册。《不同 的卡梅拉》（包含所有版本）系列在2025年上半年销售超过348万册，上市以来累计销量已达1.26亿册。这两大系列图书的亮眼表现，为 中文传媒 在业绩承压的环境下，提供了重要的增长动能和市场支撑。

　　 凤凰传媒 业绩领跑

　　在 中文传媒 业绩承压的同时，出版行业其它上市公司的2025年中报则显现分化态势，其中 凤凰传媒 的表现最为突出，以明显优势领跑已披露业绩的“出版军团”。

　　 凤凰传媒 2025年上半年实现营业收入超71亿元人民币，同比保持稳定增长，净收入达15.86亿元人民币，同比增幅29.57%。在已发布中报的出版公司中，其营业收入与净收入规模均位居第壹。

　　在利润分配方面， 凤凰传媒 董事会决议通过了2025年中期利润分配预案，以2025年6月30日总股本25.45亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），合计派发现金股利2.545亿元人民币。

　　 凤凰传媒 表示，公司营业收入、净收入、总市值等主要指标连续多年位居行业首位，入选“全球出版50强”，位居 中国出版 企业首位。公司净资产收益率、营运现金比率、全员劳动生产率等重要标志位居行业前列，高质量发展成效明显。公司产业链覆盖出版、发行，出版内容涵盖主题图书、教育图书、大众图书，各业务板块市场表现均处于行业靠前水平。公司拥有6家国家一级出版社，数量位居全国第贰。

　　与之相比，其它出版公司的业绩各有特点： 长江传媒 作为湖北出版龙头企业，2025年上半年实现营业收入35.48亿元人民币，虽同比微降0.70%，但归母净收入达6.85亿元人民币，同比大幅增长28.83%，盈利能力与资产规模均保持稳健。 中原传媒 上半年营业收入约45.75亿元人民币，净收入5.32亿元人民币，同比上涨50.39%。 新华文轩 实现营业收入55.27亿元人民币，净收入8.57亿元人民币，同比上涨19.66%，依托西南区域市场优势，在教材发行与文化创意业务上稳步推进。 中南传媒 营业收入63.35亿元人民币，净收入10.17亿元人民币，同比增长31.46%。

　　总体来看，在已公布半年报的 出版传媒 集团中， 凤凰传媒 凭借其稳健的经营表现和盈利能力，在营业收入和净收入指标上都获得了领先地位，成为出版军团中的业绩领跑者。而 中文传媒 和 中南传媒 等公司的业绩波动，则从侧面反映了出版行业在数字化转型和结构性调整中机遇与挑战并存的现状。