【2025】克明食品回应半年报营收净利双下滑原因 - 消费需求疲软致销量下滑，加投两千万推广费用影响净利表现

　　 克明食品 （002661）最新投资者关系活动记录表显示，9月3日下午15点~17点，公司在路演平台以业绩说明会的形式，接受了线上全体投资人的调研。出席本次活动的企业人员包含老总兼总经理陈宏、财务总监张舟涛、独立董事赵宪武和董事兼董事会秘书邹哲遂。

　　 克明食品 （002661） 8月28日晚间发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入21.38亿元人民币，同比下滑10.85%；归母净收入1.00亿元人民币，同比下滑2.34%；扣非归母净收入9303.87万元人民币，同比下滑3.92%。其中，第贰季度营业收入10.17亿元人民币，同比减少7.68%；归母净收入1453.14万元人民币，同比减少73.04%。

　　 克明食品 从事的主要业务包含食品和生猪两大板块。半年报称，报告期内，影响经营业绩的主要因素包含两个方面：一是公司食品业务板块销量下滑造成营业收入同比下降；营业利润同比增加主要系原材料的成本下降，使得产品毛利率有所提高。二是生猪板块成本管控有所改善，使得养殖成本有所下降。

　　说明会上有投资者对此追问，营业收入同比下降10.85%，销量下滑是行业性趋势（如消费需求疲软）还是公司特定因素（如渠道调整）？ 公司后续如何扭转这一局面？

　　公司称，报告期内公司销量下滑主要受市场需求下降的影响。另外，公司在产品研发方面，公司积极响应居民健康饮食行动，扩大荞麦粉、全麦粉在产品中的应用；在产品竞争方面，公司将持续深耕高端挂面产品，保障软弹面、手延面品质稳定且逐渐降本增效，并对软弹挂面口感影响因素进行深度挖掘，建立软弹挂面竞争壁垒； 在渠道拓展方面，巩固原有优势渠道的同时推进C类小店和批发市场下沉，积极拓展批发市场、餐饮渠道、商超OEM、企事业单位等新渠道。

　　关于生猪板块自繁自养模式，有人向公司提问成本下降的关键措施（如饲料营养方案优化），和未来如何持续降低单位成本？

　　公司称主要通过以下措施降低成本：（1）加强生猪育肥健康管理，降低死淘和药品成本，提高日增重；（2）优化饲料配合，降低饲料成本；（3）持续做好育种管理， 稳定猪群高品质发展；（4）在育种与疾病防控方面，投入研发力量。

　　还有投资者直接提问：今年利润降低的主要因素有哪些？ 公司回答到，本站告期公司归母净收入同比下降主要系营业收入同比下降及加强产品推广力度造成费用同比增加。

　　从半年报披露数据来看，公司2025年上半年销售费用为156,320,654.19元，上年同期为136,238,838.06元，同比增加了14.74%，多投入了约2008.18万元。具体来看，主要增加在市场服务费和销售人员薪酬方面，差旅费也有一定增加。

　　另外，报告期内 克明食品 的经营活动资金流净额为3.11亿元人民币，增长了240.32%，公司在报告内称主要因购买商品和接受劳务支付现金减少所致。请具体解释是采购量减少还是付款周期延长？这种改善是否可持续？

　　公司回应称，本站告期经营活动现金净流量增长主要系本期小麦采购量减少及小麦采购价格下降所致。未来公司将持续关注小麦的价钱走势状态，根据小麦耗用量适时在小麦价格低点进行库存补仓，以降低原材料的采购成本，减少现金支付。