【姚记科技】-扑克第一股-之困 - 姚记科技三大业务营收下滑

　　“扑克第壹股” 姚记科技 （002605.SZ）在上半年未能扭转业绩下滑态势。

　　财报显示，上半年 姚记科技 的营业收入和净收入分别同比下滑24.64%和9.98%。对于该业绩表现， 姚记科技 方面表示，原因之一在于数字营销板块业务调整，收入减少所致。而数字营销板块业务在 姚记科技 的营业收入结构中占比最高。

　　《中国经营报》记者获悉， 姚记科技 方面曾在2024年业绩说明会上提出，未来三年持续深化移动游戏、互联网创新营销、扑克牌三大板块的竞争力。但这三大主要业务在今年上半年的营业收入均显现出不同水平的下滑。

　　营业收入利润双降

　　财报数据显示， 姚记科技 上半年实现营业收入14.38亿元人民币，同比下滑24.64%；净收入2.56亿元人民币，同比下滑9.98%。

　　其实，自2021年以来的五年时间里， 姚记科技 的净收入只有在2023年实现了同比正增长。其中，2021年净收入同比下滑49.98%。而到了2024年， 姚记科技 的营业收入和净收入均显现下滑态势。2024年财报数据显示，当年 姚记科技 营业收入同比下滑24.04%，净收入同比下滑4.17%。

　　在2025年上半年财报中， 姚记科技 方面提到，营业收入下滑主要为公司数字营销板块业务调整，收入减少所致。

　　此前，在2024年业绩说明会上， 姚记科技 方面表示，未来将继续坚持“大娱乐”发展战略，持续深化移动游戏、互联网创新营销、扑克牌三大板块的竞争力，推动高质量可持续发展。同时，以AI技术赋能、产能升级和市场拓展为抓手，力争实现营业收入、利润总额及归母净收入的稳步增长，进一步巩固行业领先地位，提升品牌影响力。

　　财报显示，2025年上半年， 姚记科技 的扑克牌、游戏和互联网营销业务收入分别占总营业收入的比重为29.79%、33.44%和36.19%。但这三大业务的收入分别较上年同期下滑12.72%、6.33%和40.76%。其中，互联网营销业务的下滑幅度最为明显，并且这项业务在总营业收入中占比最高。

　　据 姚记科技 方面介绍，互联网营销业务的经营范围以信息流广告为主，构建了覆盖数据分析、效果营销、效果优化、短视频内容生产的互联网营销全链条，为品牌客户提供在线营销解决方案。

　　其中，信息流广告业务以短视频效果广告为核心，以技术和数据驱动流量运营。 姚记科技 开展信息流广告业务的模式包含获取用户流量、广告素材制作及广告效果优化，达到在短视频媒体上的精准投放。其客户聚焦网络服务、游戏、互联网金融、电商、快消等行业。

　　根据国家市场监管总局发布的《中国广告业发展指数报告（2025）》，2024年全国广告业事业单位和规模以上企业的宣传广告业务收入达到1.55万亿元人民币，较上年增长17.9%。2024年中国广告业发展指数达到128.4点，同比增长8.0%。其中，互联网广告业务收入逐年增加，已经占据广告市场主导地位。

　　虽然全国互联网广告市场增长势头迅猛，但 姚记科技 互联网营销业务的毛利率表现其实不突出。财报显示，上半年， 姚记科技 的互联网营销业务毛利率为8.16%，与之相对应的是，扑克牌和游戏的毛利率分别为29.93%和96.39%。

　　游戏“逆势”下滑

　　 姚记科技 的前身为上海姚记扑克股份有限公司，建立于1994年。官方网站信息显示，经过多年的发展， 姚记科技 已发展成全球最大的现代化扑克牌生产基地，年产量高达8亿副。

　　但在上半年， 姚记科技 的扑克牌业务实现营业收入4.29亿元人民币，同比下滑12.72%。同时，该业务的毛利率出现同比0.52%的下滑。这是 姚记科技 三大主要业务中唯一毛利率下滑的板块。

　　近年来，卡牌类产品凭借谷子经济持续火热。 姚记科技 作为“扑克第壹股”，其通过战略投资持有上海璐道粗体育文化发展有限公司38.14%股份，进而间接持有卡淘网的经营主体上海超旺信息科技有限公司股权。

　　记者了解到，卡淘CardHobby建立于2015年3月，是球星卡收藏交流网站与球星卡交易App平台的服务提供商。

　　而这部分战略投资目前并未体现在 姚记科技 的财报数据中。

　　在 姚记科技 的“三驾马车”中，游戏业务上半年实现营业收入4.81亿元人民币，同比下滑6.33%。

　　记者了解到， 姚记科技 的国内游戏产品主要有《打鱼炸翻天》《指尖打鱼》《姚记打鱼 3D 版》《打鱼新纪元》《大神打鱼》等休闲类游戏，海外游戏产品主要有《Bingo Party》《Bingo Journey》《Bingo Wild》等。

　　 姚记科技 方面曾在2024年业绩说明会上提到，在移动游戏业务板块上，其高度重视技术创新和产品研发，坚持精品游戏发展路线，以用户为方向优化产品和服务，通过引入前沿技术，全面优化生产流程、提升产品性能，并实现精细化运营，明显提高了业务效率与用户体验。一方面，公司对现有的移动游戏产品进行迭代升级，不断提升游戏表现力和玩家体验，延长产品的生命周期，提高玩家的忠诚度；另一方面，公司通过缔造工作室形式，持续开发多款精品手机游戏缔造产品矩阵，明显提升了公司产品的研发效率。

　　另外， 姚记科技 方面还表示，其在游戏业务方面，通过自研AIGC 生产力平台，提供一条龙内容生产服务，整合图片、语音、视频、音乐等全链路制作能力，为业务拓展提供全面支持，提升生产效率。

　　但从上半年的业绩表现来看，在国内游戏市场实际销售收入1680亿元、同比增长14.08%的环境下， 姚记科技 的游戏业务收入却显现出“逆势”下滑的态势。

　　上半年， 姚记科技 的销售费用为1.05亿元人民币，同比下滑27.75%。这主要源于 姚记科技 对游戏板块的投放降低所致。

　　对于如何提振游戏业务的市场表现，记者联系 姚记科技 方面置评，截至发稿未获回应。

　　值得注意的是，在业绩下滑的环境下， 姚记科技 实控人还抛出了减持计划。

　　7月25日， 姚记科技 公告披露，公司控股股东暨实际控制人姚朔斌及其四位一致行动人姚文琛、姚晓丽、玄元私募基金投资管理（广东）有限公司——玄元科新241号私募证券投资基金和珠海阿巴马私募基金投资管理有限公司——阿巴马悦享红利28号私募证券投资基金计划通过集中竞价或大宗交易的形式合计减持不高于1252.4万股，占 姚记科技 总股本的3%。

　　在发布减持公告之前，姚朔斌及其四位一致行动人合计持有 姚记科技 49.63%股权。目前，姚朔斌为 姚记科技 的企业负责人。在2025年上半年财报中， 姚记科技 披露信息显示，姚文琛及配偶邱金兰、长子姚朔斌、次子姚硕榆、女儿姚晓丽为 姚记科技 的控股股东暨实际控制人。