【国光连锁】一个月涨超100%，-江西零售龙头-国光连锁股价狂飙，实控人胡金根兄妹要减持套现
9月4日晚间， 国光连锁 （605188.SH）发布公告称，公司实际控制人之一、老总胡金根，实际控制人之一兼董事、副总经理胡春香计划通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司股份不高于1501.2万股（占总股本的2.99%）。
上述公告显示，胡金根和胡春香为兄妹关系，两人减持原因均是“个人自身资金需求”，减持期间为减持计划公告之日起15个交易日后的90日内（即2025年9月26日至12月25日），减持价格将根据减持时的二级市场价格确定，且很多于公司第壹次公开发行股票的发行价4.65元/股。
8月直到今天， 国光连锁 股票价格大幅上扬，若以9月4日收盘价21.95元/股来计算，胡金根兄妹两人通过此次减持最多将套现近3.3亿元人民币，该数字超过 国光连锁 过去五年归母净收入总和（2020年至2024年归母净收入总和为1.72亿元）。
虽然 国光连锁 在公告指出，本次减持计划系正常减持行为，不会对公司治理结构、持续经营等发生重大影响。不过，9月5日， 国光连锁 股票价格开盘便触及跌停。截至当日收盘， 国光连锁 报19.76元/股，较前一交易日下跌9.98%，公司市值降至99.07亿元人民币。
对此， 国光连锁 证券部职员9月5日接受时代周报记者采访时称，当前公司实控人持股比例很高，这点减持对公司来说不存在很大的影响。对于公司股票价格下跌应当理性看待，当前公司股票价格的确有些虚高。此次下跌也能帮助公司向正确的估值回归。
另外，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对时代周报记者表示，实控人家族在高位精准减持，虽合法合规，但时机敏感、金额巨大，容易引发市场对其动机的疑惑，并对公司声誉和股票价格稳定性造成不良影响。
实控人高位减持
资料显示， 国光连锁 建立于2005年11月，总部办公地位于 江西省 吉安市 ，主要业务为连锁超市、百货商场的经营，门店分布于 吉安市 、 赣州市 和 宜春市 ，于2020年7月在上海证交所主板上市，成为 江西省 零售行业第壹家上市企业。
从股权结构来看， 国光连锁 由实控人家族绝对控股。胡金根及其一致行动人（老婆蒋淑兰，儿子胡志超、胡智敏，妹妹胡春香和控股公司江西国光实业有限公司）合计持有 国光连锁 85.37%的股份。
根据公告，此次减持前，胡金根共持有2.07亿股 国光连锁 股份，占公司股本总数的41.29%；胡春香则持有1077.20万股 国光连锁 股份，占公司股本总数的2.15%。上述股份均为公司第壹次公开发行股票前取得的无限售流通股。
根据减持计划，胡金根拟通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不高于1250.6万股，占公司股本总数不高于2.49%；胡春香拟通过集中竞价交易方式，减持公司股份不高于250.6万股，占公司股本总数不高于0.5%。
值得注意的是，经时代周报记者向上述 国光连锁 证券部职员确认，此次是该公司上市以来实控人第壹次减持公司股票。
其实，胡金根等实控人早早就已具备了减持条件。 国光连锁 招股书显示，胡金根等实控人曾承诺上市后36个月内不转让IPO前股份，也就意味着，其锁定期于2023年7月便到期。
胡金根兄妹选择此时减持或与近期 国光连锁 股票价格大幅上涨有关。8月20日—9月4日的12个交易日内，该公司共斩获了6个涨停板，股票价格累计上涨76.59%。截至9月4日收盘， 国光连锁 股票价格报21.95元/股，创上市以来新高。
若拉长时间来看，8月5日—9月4日，该公司股票价格上涨幅度高达103.2%，在30天内实现翻倍。
PETTM一度超过3000倍
虽然股票价格大幅上涨，但支撑股票价格的企业基本面并未发生明显改善，
过去几年间，和其它上市商超企业一样， 国光连锁 的收益情况连年下滑。2020年—2024年， 国光连锁 的归母净收入分别为1.06亿元、3012.45万元、1880.95万元、1452.39万元、267.02万元人民币，同比下滑7.41%、71.58%、37.56%、22.78%、81.62%。
今年上半年， 国光连锁 的情景有所好转，实现营业收入14.48亿元人民币，同比增长6.50%；归母净收入1989.79万元人民币，同比增长4.15%。
不过，分季度可以发现，公司主要业务盈利能力尚未真正恢复。今年二季度，该公司仍然出现亏损，实现归母净收入为-185.11万元。
同时，该公司毛利率仍持续承压。上半年， 国光连锁 主要业务毛利率为17.62%，较2024年同期下滑0.54个百分点。
以9月4日收盘价计算， 国光连锁 的PE（TTM）高达3177倍，远高于行业平均水平。
对于 国光连锁 的本轮上涨，柏文喜认为，主要受益于近期消费刺激政策出台推动零售板块热度持续攀升。同时，公司总市值较小，流通盘有限，容易被资金撬动。
另外，时代周报记者也注意到，在 国光连锁 本轮大涨进程中，不乏量化基金与知名游资的现身其中。
Wind数据显示，8月20日—9月4日， 国光连锁 累计5次登上龙虎榜，吸引了瑞银证券上海花园石桥路营业部等量化基金经常使用席位，和银河证券北京中关村大街证券营业部、国泰 海通证券 上海长宁区江苏路营业部等多个知名游资经常使用席位参与。
柏文喜提醒称，上涨更多是资金推动下的题材炒作，而非基本面改善驱动，存在明显的非理性泡沫特征。投资者应高度警惕其中的估值泡沫。