【晶澳科技】连亏三季！上半年亏损扩大 - 晶澳的储能业务能扛起扭亏大旗吗？

　　在9月15日举行的业绩说明会上，“ 储能 ”成为 晶澳科技 （002459.SZ）被提问的高频词之一。

　　随同日前 隆基绿能 （601012.SH）“松口”入局 储能 业务，各家 新能源 企业在 储能 板块的布局迎来了投资者新一轮的审视。

　　在 晶澳科技 官方介绍中，其布局 储能 业务时间点为2022年，2023年公司主产业链光伏产品事业群更改为光伏与 储能 事业群。不过近年 晶澳科技 储能 业务的发展其实不高调，时直到今天日公司的收入仍然主要来源于光伏组件，这也使得公司业绩在组件价格难以立即反弹的当下遭遇些许被动。

　　在日前披露的员工持股计划中， 晶澳科技 透露了2026年实现扭亏的期待。为了实现这一目标， 储能 业务能否助其一臂之力？

　　上半年亏损扩大，港股IPO尚在进行中

　　 晶澳科技 财务责任人李少辉就公司的 储能 业务给出了与中报相似的介绍口径，即针对电源侧、电网侧、用户侧的应用场景，提供项目咨询勘查、方案设计、工程实施和智能运维等全链条的“一条龙”光储解决方案和技术服务，但其并未透露具体收入情况。

　　在不久前的8月末，有媒体透露称 晶澳科技 签下埃及一项光储项目，计划在当地建造一座新工厂，配套2GW电池、2GW组件和1GW 储能 系统产能。

　　在 晶澳科技 官方介绍中，其布局 储能 业务时间点为2022年。天眼查信息显示，晶澳在当年注册了“晶澳 储能 ”商标，也先后成立了数家 储能 子公司，包含2022年与海博思创（688411.SH）合资建立的北京晶澳海博 储能 科技有限公司。2023年，作为公司主产业链的光伏产品事业群更改为光伏与 储能 事业群。

　　近年 晶澳科技 在 储能 板块逐渐获得新订单，公司介绍称，户用光储系统在2023年实现欧洲出货之后，2024年在欧洲、非洲和南美洲都成功出货。

　　作为国内历史最悠久的光伏企业之一，建立于2005年的 晶澳科技 历来给人以经营稳健的印象，但公司近年的业绩不甚理想。

　　今年上半年 晶澳科技 实现营业收入239.05亿元人民币，同比下降36%；归母净收入-25.80亿元人民币，亏损较上年同期扩大。公司就此解释称，受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放造成阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对照同期整体承压下行，同时国际贸易保护政策加剧，造成公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。

　　李少辉在9月15日业绩会上强调，报告期内公司虽出现净收入亏损，但经营活动资金流量净额大幅转正，公司资金流质量正在发生积极的结构性改善。

　　为了加强现金储蓄和布局海外市场， 晶澳科技 在今年2月规画赴港上市。公司董秘秦世龙在9月15日的业绩会上就赴港IPO进展回复贝壳财经记者表示，公司目前正在积极回复中国中国证券监督管理委员会及香港联交所反馈意见，和补充提交2025年半年度数据，后续将根据事项的进展情况依法及时履行信息披露义务。

　　组件业务毛利率为负，已立下明年扭亏flag

　　根据第叁方机构InfoLink的统计，今年上半年 晶澳科技 与 天合光能 （688599.SH）并列全球组件出货第叁位，排在 晶科能源 （688223.SH）与 隆基绿能 （601012.SH）之后。

　　制图/贝壳财经记者朱玥怡

　　在营业收入构成方面， 晶澳科技 超过95%的收入来源于光伏组件，这使得 晶澳科技 在组件价格难以立即反弹的当下显得有些被动。 长城证券 研报显示，上半年 晶澳科技 组件板块毛利率-5.98%，同比下降10.51个百分点。

　　据 晶澳科技 披露，上半年组件海外出货量占比约45.93%。不过海外市场的 利润情况同样在发生变化，公司财报显示，2024年几大主要海外市场均出现毛利率下滑，其中欧洲市场毛利率已降至负值。

　　收入主要来源于组件的 晶科能源 在去年发力 储能 ， 隆基绿能 除了寻求通过BC技术路线的不同化竞争外，也在日前“松口”入局 储能 。而作为较早布局 储能 的光伏企业， 天合光能 的 储能 板块已持续贡献收入。

　　制图/贝壳财经记者朱玥怡

　　在漫长的行业周期底部，已连续三个季度亏损的 晶澳科技 立下了扭亏目标。

　　 晶澳科技 在8月22日公布的员工持股计划草案中提出，该员工持股计划将2025年至2026年作为业绩考核年度，每个会计年度考核一次，公司需达成该考核年度净收入目标方可归属，其中2025年考核指标为以2024年净收入为基数净收入减亏很多于5%，2026年的考核指标当年净收入为正，这也意味着公司预计将在明年实现扭亏。