【兰花科创】兰花科创拟发债募资30亿元-补血- 短期偿债压力待解

　　12月18日， 兰花科创 （600123.SH）发布公告称，拟面向专业投资者公开发行规模不高于30亿元的企业债券，所募资金在扣除发行费用后，将主要用于偿还有息债务及补充流动资金。

　　公告显示，本次债券期限不高于十年，票面利率将通过市场询价确定。 兰花科创 方面表示，此举旨在拓宽融资渠道、改善财务结构并降低融资成本。

　　《中国经营报》记者了解到，截至2025年9月末， 兰花科创 流动负债达110亿元人民币，其中短时间借款为25.40亿元人民币，一年内到期的非流动负债为28.32亿元人民币。同期，其货币金额为54.36亿元人民币。

　　对于公司是否存在短时间债务压力等诸多问题，记者致电 兰花科创 ，相关职员表示以公告内容为准。

　　债务承压

　　 兰花科创 此次规画发债，与其资金需求及财务情况密切相关。

　　根据 兰花科创 2025年第叁季度报告，截至2025年9月末，其货币金额为54.36亿元人民币，但流动负债达110亿元人民币，其中短时间借款为25.40亿元人民币，一年内到期的非流动负债为28.32亿元人民币。

　　另外，截至2025年9月末， 兰花科创 扣非净收入亏损2.18亿元人民币，同比下降130.71%；经营活动引发的钱财流量净额为-2.51亿元人民币，同比下降115.16%。

　　近年来， 兰花科创 的流动比率亦不乐观。数据显示，2022年至2025年9月， 兰花科创 的流动比率分别为0.84、1.05、0.80和0.69。

　　一位会计人士向记者表示，流动比率作为衡量企业短时间偿债能力的关键指标，反映了企业流动资产覆盖流动负债的能力。通常该比率维持在1.5至2.0较为健康。若持续低于1，甚至低于0.5，则表明企业的短时间偿债能力面临压力。

　　业绩下滑

　　2022年至2025年三季度， 兰花科创 的业绩由高速增长转向亏损。

　　2022年是 兰花科创 的高光之年。当年，得益于煤炭产销量增加与价格上涨的双重驱动， 兰花科创 实现营业收入141.56亿元人民币，同比增长9.66%；归母净收入32.24亿元人民币，同比增长36.52%；经营活动资金流净额同比激增73.41%至56.99亿元人民币。

　　2023年，行业供需格局转向宽松，煤炭市场价格明显回落， 兰花科创 业绩进入调整期。其全年实现营业收入132.84亿元人民币，同比下降6.16%；归母净收入20.98亿元人民币，同比下滑34.93%。全年生产煤炭1380.33万吨，同比增长20.46%；尿素产量96.78万吨，同比增长18.92%。

　　到了2024年，在煤炭价格波动下行与新增矿井建设持续投入等原因影响下， 兰花科创 业绩进一步下滑，实现营业收入116.97亿元人民币，同比下降11.95%；归母净收入7.18亿元人民币，同比下降65.79%。

　　 兰花科创 方面曾表示，2024年业绩下滑主要受同宝、百盛两矿建设周期长、投资总额大和2023年以来煤炭价格波动下行等原因影响，致使煤炭及 煤化工 板块盈利走弱。

　　进入2025年， 兰花科创 业绩延续下滑趋势。前三季度，公司实现营业收入58.86亿元人民币，同比下降30.09%；归母净收入为1051.39万元人民币，同比下降98.51%；扣非归母净收入为-2.18亿元人民币，同比下降130.71%。