【兴源环境】兴源环境再度申请借款展期一年 - 公司陷入持续亏损，近八年亏损超37亿元

　　 兴源环境 12月9日公告称，拟向新希望投资集团申请即将于今年底到期的近15亿元借款展期至明年底。财报显示，公司已陷入连续亏损，核心业务毛利偏低，多家核心子公司“拖后腿”，市场地位不断下滑。另外，投资者对公司的虚假陈述维护权益案取得重大进展，已经有投资者一审胜诉，索赔时效还剩7个月。

　　公告显示，直到今天，公司重新希望投资集团有限公司（简称“新希望投资集团”）取得的借款14.51亿元将于2025年12月31日到期。结合 兴源环境 经营业务及资金周转需求，公司拟向新希望投资集团申请将前述借款14.51亿元全部展期至不晚于2026年12月31日的日期，具体展期时间以实际签订的借款展期协议为准，借款年化率为4%。记者了解到，这笔借款原本应该于2023年12月底到期，而公司此前先后在2023年11月、2024年的5月与12月申请该借款展期。公司还称，除本次关联交易外，今年年初至公揭发布日，其与新希望投资集团发生的关联交易为续展已到期借款14.51亿元及新增17946.47万元借款。

　　三季报显示，今年第叁季度实现营业收入2.38亿元人民币，同比减少1.7%；归属上市公司股东的净收入为-2195.85万元人民币，亏损较今年年中进一步扩大。今年前三季度公司营业收入小幅增长1.21%，但归属上市公司股东的净收入为-5689万元。公司近年连续亏损：自2020年至2024年，公司归属上市公司股东的净收入均为负，累计亏损超24亿元；2019年实现3544万元的净收入，但2018年亏损近13亿元——这也是公司上市以来净收入第壹次出现亏损。说白了，2018年直到今天年三季度， 兴源环境 已累计亏损超过37亿元人民币。

　　扣除非我们时常性损益后，今年第叁季度归属于上市公司股东的净收入为-3767.19万元、前三季度为-1.57亿元人民币。可见， 兴源环境 今年核心业务盈利完全依赖资产处置、债务重组等非连续性收益，盈利可连续性极差。财报还显示，公司资产负债率从2024年末的92.07%提高至2025年三季度末的92.86%——这一比例不仅远超行业平均水平，更是迫近了资不抵债的边缘。其流动性也极为紧张： 兴源环境 2025年三季度末流动比率为0.46、速动比率为0.27，较一季度末进一步下滑，且远低于安全阈值（流动比率通常需要≥2）。

　　公司半年报反映出更多问题。环境综合治理及其它业务为 兴源环境 营业收入占比最高板块，也是公司最大的收入来源，2025年上半年占总收入的47.85%，但毛利率仅为8.63%；而业务收入占比近四成的环保装备及智慧环保业务毛利率为18.59%，业务收入占比近13%的农业农村生态业务毛利率为16.01%。可见，公司核心业务未形成有效盈利支撑。

　　子公司方面，财报合并范围的子公司多数在今年上半年出现亏损，其中鑫三源亏损2771.31万元、中艺生态、新至双碳、新至碳和等均亏损几百万元；浙江疏浚、新至汇德等少数子公司盈利。公司及其子公司还陷入了诉讼纠纷。其子公司漳州兴源因干扰污染源自动监控设备系统，构成破坏计算机信息系统罪，被判处罚金50万元；公司及子公司涉多起工程合同纠纷，其中部分PPP项目回款受阻，加剧了公司的经营压力。

　　另外，有律师提示， 兴源环境 虚假陈述案的索赔时效只剩下7个月。中国中国证券监督管理委员会于2024年1月8日作出《行政处理决定书》显示， 兴源环境 在2016年至2022年连续多年年报财务数据及相关披露存在虚假记载，投资者索赔程序也正式启动，已经有投资者在今年上半年取得一审胜诉。

　　截至12月9日收盘， 兴源环境 报2.46元，跌1.6%，年内下跌幅度近14%。公司已通过多举措试图自救。2024年公司获国资入主，从民营企业变为国资控股企业：当年12月24日，公司控股股东更改为宁波锦奉智能科技有限公司，实际控制人更改为 宁波市 奉化区国有资产管理中心。今年5月，公司宣布拟向控股股东定增募资不高于4.97亿元人民币，用于补充流动资金和偿还借款。