【2025】IPO雷达 - 耀泰股份97%收入漂洋过海，监管聚焦其昔日-刷单-行为

　　12月24日，据北交所官方网站，宁波耀泰光电科技股份有限公司（下称“耀泰股份”）回复首轮问询，公司股权代持历史、境外收入稳定性、曾在天猫平台“刷单”等情况受到监管层的关切。

　　招股书介绍，是一家专注于户外庭院照明产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，并依托 物联网 技术与应用场景的深度融合。公司将 物联网 技术、照明控制技术等应用于照明产品，已形成场景照明、智能照明、 太阳能 照明、工作照明四大核心产品系列。

存股权代持往事

曾向开创人拆入资金

　　股权方面，方毅、张丽青夫妇通过直接和间接方式合计持有公司78.10%的股份，公司的共同实际控制人。

　　第壹轮问询函首先聚焦于是否存在股权代持的问题。持有5%公司的79岁自然人股东诸越华系实控人方毅配偶的远亲，其于2024年将名下专利无偿或以1元对价转让给公司，同时离任董事职位。

　　监管层要求公司说明诸越华入股票价格格是否公允，是否存在代持或利益输送，并核查其控制企业与公司的业务往来是否合规。

　　诸越华为公司的开创人，间接持有公司股权期间即自公司设立至2017年12月期间，公司存在股权代持的情形，工商登记的股权结构与实际持股情况存在不同。

　　公司名义股东先后为外籍自然人Roger Renucci、耀华控股，实际股东均为耀华企管。前述代持行为系公司股东发生的整体代持行为，并已于2017年12月解除。

　　报告期内，耀泰股份存在向诸越华及其控制的企业耀华企管拆入资金的情形。

　　2015年9月，股东诸越华向英国耀泰提供5万英镑借款。2023年11月，欧洲耀泰受让股东王海持有的英国耀泰13%股权，取得控制权后将其并入合并报表。由此，诸越华与英国耀泰的钱财往来构成关联方交易。2024年6月，英国耀泰向诸越华偿还全部借款本息。

　　耀华企管方面，2022年6月，公司因归还银行借款周转需要临时向耀华企管拆借资金 600万元人民币，借款当日即归还，因此未计提利息。

境外收入占比达97%

应收账款及存货高企

　　2022年至2024年（下称“报告期”），耀泰股份营业收入分别为4.87亿元、4.89亿元、5.52亿元；归母净收入分别为3779.58万元、6486.28万元、8523.97万元。

　　报告期各期，公司境外主营业收入入分别为4.63亿元、4.69亿元和5.35亿元人民币，占主要业务收入比例分别为95.60%、96.76%和97.18%。其中来自北美、欧洲客户的收入占相当高。

　　监管层特别关注到COSTCO销售收入快速增长，要求说明与主要境外客户是否建立长期稳定的合作关系，境外客户需求是否稳定；是否存在主要客户或主要订单流失的危险。

　　耀泰股份披露，公司与亚马逊没有签订框架协议，与COSTCO采用项目合作模式，双方就具体项目签署项目合作书。除个别新开发客户外，公司与主要境外客户均已建立起长期稳定的合作关系。

　　报告期内，公司向COSTCO销售收入增长较快，主要系多款产品受到COSTCO消费者广泛认可；其它主要客户订单主要受宏观经济波动、贸易政策变化、采购计划等原因影响，销售收入相应存在一定波动。

　　招股书显示，报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为9708.18万元、1.2亿元和 1.08亿元人民币，应收账款金额较大，坏账准备余额分别为487.35万元、602.31万元和544.29万元。

　　耀泰股份坦言，随着公司规模不断扩大，未来应收账款仍有可能继续上升，应收账款增长将给公司造成一定的营运资金压力；若客户因其自身经营状况恶化，到期不能偿付应收账款，将会发生较大的坏账风险，从而对公司经营发生不利影响。

曾在天猫平台“刷单”

借亲戚公司注册亚马逊店铺

　　首轮问询指出，耀泰股份在天猫平台存在“刷单”行为，财务将“刷单”资金以备用金形式借支给公司员工，通过第叁方下单付款并寄送赠品后冲减备用金。

　　监管层要求，说明“刷单”是否仅存续在天猫，是否存在其它大额、异常购买记录或虚构物流单据的情景，是否存在代垫成本费用或其它利益输送情形。

　　耀泰股份回复称，报告期内，公司“刷单”行为仅发生于天猫平台，金额及占比极低，公司线上销售不存在其它虚构物流单据的情景。第叁方“刷单”人员均与公司不存在关联关系，不存在代垫成本费用或其它利益输送情形。

　　监管层还注意到，公司实际控制人方毅之姐夫卞亚光控制的杭州耀泰的主要业务为灯具销售，与公司业务存在部分相似性。报告期内公司存在借用杭州耀泰名义注册亚马逊店铺，并使用店铺注册主体法定代表人卞亚光个人信用卡代付零星平台费用的情形。

　　对于以第叁方名义注册亚马逊店铺的原因的问询，耀泰股份表示，主要系通过注册多个店铺构建多品牌多品类的 跨境电商 业务发展战略，同时为增强公司的产品曝光度。

　　相关亚马逊店铺的维护、日常的运营管理、收款账号等均由公司实际控制并管理，公司仅仅借用第叁方名义注册店铺，公司实际控制并运营相应店铺。截至2024年2月，上述第叁方名义注册亚马逊店铺均已关停，相关业务过渡至公司名义注册的亚马逊店铺。

　　境外电商平台是否涉及“刷单”方面，耀泰股份称，在亚马逊平台运营模式上，公司严格依照亚马逊要求，将商品运送至亚马逊位于各地的亚马逊仓库。后续的仓储、保管、取件、包装和配送产品，均由亚马逊负责。因此，公司无法通过空包裹、低价包裹等方式进行“刷单”。