【比音勒芬】7亿国际奢侈品牌收购拖累业绩，-衣中茅台-比音勒芬注销合伙企业重归主品牌

　　最近，曾被誉为“衣中茅台”的高端男装 比音勒芬 （002832.SZ）发布公告，宣布解散并清算注销广州厚德载物产业投资基金合伙公司（有限合伙），其背后是2023年豪掷7亿余元收购两大国际品牌却持续拖累业绩的困境。

　　12月18日晚间， 比音勒芬 发布公告称，在当日召开的第五届董事会第十三次会议上，审议通过了《关于合伙公司解散并清算注销的议案》，同意对广州厚德载物产业投资基金合伙公司（有限合伙）根据有关规定进行解散并清算注销。

　　此次清算方案明确，宁波金钿汇与易简投资的出资将以现金返还，剩余资产包含香港凯瑞特、盈丰泽润100%股权将全部划归 比音勒芬 ，两家公司将成为其全资子公司。 比音勒芬 表示，此次清算旨在优化管理成本、提升运营效率，符合公司长远发展战略。

　　据公告显示，厚德载物由 比音勒芬 、宁波金钿汇及广东易简投资共同设立，其中 比音勒芬 认缴出资7.489亿元人民币，占比99.86%。该合伙公司的使命，是运作 比音勒芬 对法国CERRUTI 1881和英国Kent&Curwen（肯迪文）两大国际品牌的收购案。2023年，通过该平台， 比音勒芬 分别投入5700万欧元和3800万欧元，间接获得两大品牌全球商标权，开启国际化布局。

　　CERRUTI 1881起源于法国，以男士商务与休闲服装、香水及配饰闻名；肯迪文则是英国高端男装代表，曾因与贝克汉姆合作而走红。两大品牌虽有历史光环，却早已经营失速。被屡次转手。两大品牌先后被利邦控股收购，2018年山东如意入主利邦，因经营不善利邦控股2022年进入破产清算， 比音勒芬 由此接手。

　　收购后，两大品牌未能实现经营修复。业内分析指出， 比音勒芬 团队缺乏成熟奢侈品牌运营经验，叠加奢侈品市场寒冬与男士商务正装遇冷，造成收购资产难以盘活。

　　 比音勒芬 2003年在广州建立，2016年登陆深交所，曾因高毛利、强资金流被称为“衣中茅台”。品牌定位于生活高尔夫细分领域，瞄准高尔夫球爱好者和认同高尔夫文化、着装倾向于高尔夫类型的中等阶层以上消费人群。2016年到2023年，其营业收入从8.42亿元增至35.36亿元人民币，7年增长超3倍；净收入由1.33亿元增长至9.11亿元人民币，7年间增长近6倍。

　　但2024年， 比音勒芬 陷入“增收不增利”困境，全年营业收入超40亿元人民币，同比增长13.24%，归母净收入7.81亿元人民币，同比下滑14.28%。

　　2025年前三季度，公司营业收入32.01亿元人民币，同比增长6.71%，但归属于上市公司股东的净收入6.20亿元人民币，同比下降18.70%。

　　 比音勒芬 2025年业绩整体显现稳健增长势头，但盈利能力面临短时间压力，品牌形象老化、产品创新乏力的问题正在显现。有分析认为，在这种环境下，继续消化国际奢侈品牌资产，反而可能成为负担。