【天箭科技】商业航天牛股 - 可能被*ST！

　　【导读】 天箭科技 预计2025年业绩触及财务类退市风险警示

　　12月29日晚间， 天箭科技 （证券代码：002977）发布一则重大风险提示公告，被投资者形容为“平地一声雷”。公告直言，因相关军品价格调整，公司预计2025年度扣非归母净收入将为负值，且扣除后营业收入低于3亿元人民币。

　　这意味着，在公司2025年年度报告披露后，其股票交易可能被实施退市风险警示，股票简称前将冠以“*ST”字样。

　　公告显示， 天箭科技 相关军品于2025年度进行了价格审核，并与相关客户协调签订了《军品价格调整补充协议》。

　　根据会计政策要求，公司需对已确认营业收入进行调整。初步测算显示，此次调整将调减当期营业收入约2.56亿元人民币，影响归属于上市公司股东的当期净收入约-2.01亿元人民币。

　　尤为有目共睹的是，本次价格调整共涉及3项型号产品，影响会计周期最长达11年。这一长期追溯调整直接造成公司业绩触及深交所退市风险警示红线。

　　根据《深圳证交所股票上市规则》第 9.3.1 条规定，若上市公司最近一个会计年度经审计的 利润总额、净收入、扣除非我们时常性损益后的净收入三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元人民币，那么深交所将对其股票交易实施退市风险警示。

　　其实， 天箭科技 的业绩滑坡早已显现端倪。翻阅公司2025年以来的财务报告，营业收入萎缩与利润下滑的 势头特别突出。

　　2025年上半年，公司实现营业收入6763.45万元人民币，同比下降29.26%；实现归母净收入-657.67万元人民币，上年同期为1117.29万元。公司解释称，亏损主要源于客户回款流程较长，部分账款账龄延长，公司基于会计政策对存量应收账款计提信用减值损失。

　　2025年第叁季度， 天箭科技 业绩进一步恶化。第叁季度，公司营业收入仅1141.35万元人民币，同比下降71.23%；归母净收入为-1898.02万元人民币，同比大幅下滑。

　　 天箭科技 建立于2005年3月，2020年在深交所挂牌上市。公司专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售，产品已广泛应用于雷达系统、卫星通信、测控等领域。

　　 天箭科技 虽是细分领域的高新技术企业，但体量一直较小。自2020年上市以来，除了2022年营业收入超过3亿元外，其它年份公司营业收入都在3亿元以下徘徊。

　　随同着营业收入下滑， 天箭科技 的归母净收入也呈逐年下降趋势。2021年至2024年，公司归母净收入分别为1.11亿元人民币，0.73亿元、0.50亿元和0.16亿元人民币。

　　值得强调的是， 天箭科技 面临的退市风险，与当前商业航天板块的火爆形成鲜明对照。公开数据显示，截至2025年12月25日收盘，商业 航天概念 板块上上涨幅度度达80.10%。在这一行业环境下，多家商业航天产业链上市公司股票价格大幅上涨或涨停。

　　作为商业 航天概念 股， 天箭科技 近期股票价格也明显走强。11月以来，公司已收获4个涨停板，年内上上涨幅度度超60%。

　　截至12月29日， 天箭科技 报43.59元/股，上涨0.09%，总市值约52.36亿元人民币。