【友邦吊顶】友邦吊顶控制权谋变 - 能否解业绩燃眉之急

　　集成吊顶行业“老兵” 友邦吊顶 发布停牌公告，宣布公司实际控制人骆莲琴、时沈祥夫妇正规画控制权变更事宜，这一消息让这家上市近12年的企业站在了发展的十字路口。12月29日， 友邦吊顶 在公告中表示，因相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在商量，交易各方尚未签署正式协议， 友邦吊顶 继续停牌。

　　控制权变更的背后，或是深陷泥潭的业绩。北京商报记者梳理了解到， 友邦吊顶 2024年营业收入同比下滑37.55%，净收入同比下滑276.23%。从业务端来看， 友邦吊顶 核心板块增长乏力。2024年 友邦吊顶 的主要业务营业收入同比下滑38.36%，功能、基础、辅助、石膏、墙柜、模块营业收入全线下滑。

　　业内人士表示， 友邦吊顶 作为行业先行者未能有效抵御周期波动，业绩持续下滑是开创人选择转让控制权的核心背景。 友邦吊顶 的关键问题在于产品竞争力不足，尽管布局了集成墙面、阳台产品等新业务，但未能形成不同化优势，在存量市场竞争中缺乏话语权。

　　控制权拟变更

　　随着 友邦吊顶 连续发布停牌公告，这一牵动行业格局的事情进入关键推进阶段。公告显示， 友邦吊顶 实际控制人骆莲琴、时沈祥正在规画有关公司控制权变更事宜。截至公告披露日，相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在商量，交易各方尚未签署正式协议。对于股权变更后的规划，北京商报记者向 友邦吊顶 发布采访提纲，截至发稿，企业并未给予回复。

　　对于此次 友邦吊顶 控制权拟变更事件，资本市场专家普遍认为其契合当前行业发展与资本运作的 势头。有研究员表示，今年以来，随着“并购六条”系列举措全面落地，并购重组的运作效率明显提升，上市公司控制权变更交易显现明显增长势头。 友邦吊顶 此次控制权拟变更，既是企业自身寻求发展突破的主动调整，也体现了资本市场资源配置功能在产业转型中的关键作用，通过控制权变更实现资源整合与战略调整，有望为企业造成新的发展机遇。

　　公开资料显示， 友邦吊顶 是集成吊顶行业龙头企业，同时也是国家标准的核心制定者之一。记者了解到，由 友邦吊顶 主导起草的国家标准《建筑用装配式集成吊顶通用技术要求》于2024年9月29日发布，2025年4月1日正式实施。

　　其实，作为行业龙头企业， 友邦吊顶 此次控制权变动亦成为行业转型的缩影。 中国建筑 材料流通协会会长秦占学表示，当前建材家居行业正在进行改革和迭代升级，需要更多有前瞻性和有能力的管理者走向前台，股权变更成为一定现象。新管理者走向前台，引入新的资源与管理宗旨，为其发展注入新活力。

　　业绩持续承压

　　追溯 友邦吊顶 控制权变更的核心动因，持续低迷的业绩表现或是关键推手。从历史业绩数据来看， 友邦吊顶 的收益下滑态势已延续多年，其实不是短时间波动所致。

　　北京商报记者梳理注意到，今年前三季度， 友邦吊顶 实现营业收入3.81亿元人民币，同比下滑20.59%，实现净收入1131.97万元人民币，同比结束亏损实现盈利。三季度净收入虽然成功扭亏，但却难掩公司业绩持续下跌的态势。

　　年报显示，2018—2021年， 友邦吊顶 实现净收入分别为1.04亿元、9646.58万元、8355.88万元、-3.33亿元人民币，同比分别下滑19.19%、7.60%、13.38%、498.56%。净收入连续四年显现下滑态势，其中2021年第壹次出现大额亏损。

　　进入2024年， 友邦吊顶 业绩颓势进一步加剧。全年营业收入同比下滑37.55%，从2023年的近10亿元缩水至6.24亿元；净收入亏损1.12亿元人民币，由盈转亏，同比下滑276.23%，盈利能力遭遇严重挑战。从业务结构来看，核心业务的持续萎缩是业绩下滑的主要因素。

　　分产品来看， 友邦吊顶 2024年全线产品营业收入均出现下滑。功能模块、基础模块、辅助模块、石膏模块、墙柜模块实现营业收入分别为2.08亿元、2.93亿元、4317.94万元、4.14万元、5989.69万元人民币，同比下滑分别为37.52%、38.34%、51.58%、60.33%、27.66%，主力业务增长陷入停滞状态。

　　从地区市场来看， 友邦吊顶 在全国各区域的收入均显现同比下降态势，其中东北地区降幅最大，达46.53%，西南地区、华北地区降幅也分别达到42.03%和41.93%，即便是占比最高的华东地区，收入降幅也达37.95%，市场拓展遭遇全面瓶颈。

　　行业分析专家表示，企业业绩下滑的核心原因在于产品创新迭代速度未能跟上消费升级需求，同时行业竞争加剧造成市场份额被分流。对于 友邦吊顶 而言，业绩的持续承压让企业经营压力剧增。通过控制权变更引入新的资本和管理资源，是破解发展困境的有效路径。

　　多路径探索

　　对于企业而言，在行业进入调整期的当下，如何借助行业政策红利，突破业绩困境成为核心命题。从行业政策环境来看，近年来国家层面密集出台多项政策支持绿色建材、装配式建筑发展，为集成吊顶行业造成了新的发展机遇。

　　停牌只是故事的开端。对于 友邦吊顶 而言，控制权变更是一次严峻的挑战，但也有可能是一次难得的重生机遇。业内人士观点指出，引入新实控人不仅能造成产业链资源整合、业务协同和市场拓展的机会，还能优化公司治理结构，从而提升盈利能力和长期竞争力，助力企业焕发新生。能否掌握住这次易主造成的变革窗口，从根本上解决产品竞争力、商业模式和增长动力等关键问题，将决定 友邦吊顶 能否走出业绩低迷的泥潭，真正破局而立。

　　公开数据显示，2023年中国集成吊顶行业市场规模为300亿元人民币，且保持稳步增长势头，2017—2023年复合增长率为11.72%。随着消费者收入的提高和生活品质需求的提升，消费者对集成吊顶的切实需求日益增强，尤其是在住宅装修领域，集成吊顶已经成为现代家庭装修中不可或缺的部分。

　　市场规模稳步提升的同时，标准也在不断提升。北京商报记者了解到，2024年9月29日发布《建筑用装配式集成吊顶通用技术要求》、2024年10月26日发布《金属及金属复合材料吊顶板》等标准，均对产品质量与技术要求提出了更高规范。公司可聚焦这些标准要求，加大研发投入，提升产品的绿色环保性能与安全稳定性，开脱产品同质化困境。

　　秦占学表示，当前家居行业正步入新一轮整合窗口期，优势资源向头部集中趋势将愈加明显。企业若能抓住政策红利，聚焦产品升级与场景拓展，同时借助新控股股东的资源优势优化经营管理，有望实现业绩回暖。未来，企业需重点缔造不同化竞争优势，才能在存量竞争市场中占据一席之地，真正破局业绩低迷的困境。