【2025】国林科技拟收购凯涟捷91.07%股权完善乙醛酸产业链！标的持续亏损

　　2025年12月31日晚间， 国林科技 (300786)公布重大资产购买报告书（草案），公司拟以支付现金方式向银邦化学购买新疆凯涟捷石化有限公司（以下简称“凯涟捷”）91.07%股权，交易价格6894万元。本次交易完成后，凯涟捷将成为公司的控股子公司。

　　标的企业凯涟捷建立于2005年8月3日。财务数据显示，凯涟捷最近两年一期均为亏损状态，2023年、2024年和2025年1-9月净收入分别为-3.25万元、-565.88万元、-862.08万元。

　　受顺酐毛利率下滑影响，凯涟捷主要业务毛利率出现下滑，2023年、2024年和2025年1-9月分别为3.19%、2.21%和1.21%，处于较低水平。

　　 国林科技 主要业务由“臭氧系统设备”和“乙醛酸及其副产品”的生产与销售构成。公司于2019年7月23日登陆深交所创业板，是臭氧行业首个上市企业。

　　 国林科技 表示，公司乙醛酸产品以顺酐为主要原材料，目标公司凯涟捷主要从事顺酐及液化石油气的生产和销售。本次交易完成后，公司将实现对乙醛酸板块上游原材料领域的资源整合，完善乙醛酸板块产业链，降低原材料顺酐价格波动对公司乙醛酸业务的影响，充分施展与标的企业的战略协同效应，实现公司乙醛酸业务的持续、稳定发展，提升公司的市场竞争力和盈利能力。

　　值得强调的是，自2021年开始， 国林科技 净收入持续下滑，2021年和2022年归母净收入分别为7602.89万元、1790.31万元人民币，同比分别下降4.95%、76.45%。2023年开始更是陷入亏损，2023年和2024年归母净收入分别为-2913.73万元、-4995.89万元。

　　2025年前三季度，公司营业收入为3.86亿元人民币，同比增长11.81%；归母净收入为-1772.72万元人民币，扣非净收入为-2460.08万元人民币，亏损同比均有所收窄。