【海底捞】业绩承压之际 海底捞打出-创始人回归+年轻董事会-组合牌

　　最近，海底捞（06862.HK）开创人张勇回归总裁位置，带着一批年轻高管进入董事会，这一“老将坐镇+少壮派上位”的组合，传递出海底捞的变革新信号。张勇作为总裁，能为现阶段的海底捞造成什么？

　　海底捞不能只靠“海底捞”

　　1月13日，海底捞发布公告称，苟轶群辞去总裁，开创人张勇接任。

　　上半年业绩下滑、舆论纷争不断、餐饮大环境不温不火，海底捞2025年的日子其实不好过。

　　距离张勇卸任总裁已经快四年了。这四年间，海底捞经历过疫情期间的大亏，也完成了疫情后连续2年净赚40多亿元的成绩。公司的股票价格则从2021年85港元的高点跌至如今的14港元。

　　这时，张勇的回归，核心任务或许正是应对这一复杂局面。回顾海底捞此前的几次总裁换帅，似乎都出现在公司需要变革之际。

　　海底捞上市后第壹次换帅，出现在公司业绩下滑之后，公司推出新战略之时。2021年，海底捞大亏40多亿元后，杨利娟接棒总裁，作为海底捞“啄木鸟计划”的领导者，杨利娟在任职期间，关闭了一点严重亏损的门店，及时止损。2022年，海底捞归母净收入达到13.73亿元人民币，2023年海底捞完成了44.95亿元净收入。

　　而在2024年苟轶群接棒之时，海底捞的业绩已经进入相对稳定的阶段，但公司已经开始探索多元化发展，推出露营火锅、校园火锅、企业火锅等新模式，缔造了牛肉工坊、海鲜工坊、羊肉工坊等主题店，也孵化了一点列除了主品牌“海底捞”之外的新品牌。

　　进入2026年，海底捞即将进入更加多业态、多品牌并行推进的阶段，各业务板块之间的组织协调、资源共享成为新的管理重点，这也对公司治理与管理提出了更高要求。

　　第贰曲线其实不简单

　　在业内人士看来，张勇的接棒，或将与他主抓的“红石榴计划”有关，他的回归也有助于提高董事会决策在执行层面的传导效率。

　　说白了，兼任董事会主席与首席执行官的张勇，会使得海底捞的决策会更加迅速和直接。

　　“红石榴计划”是同时面向海底捞内部员工和外部的创业孵化项目，2024年8月就开始实施了。意在完成不同餐饮业态模型的缔造，最终实现多品牌发展的战略规划。

　　自“红石榴计划”提出以来，海底捞已孵化多个餐饮品牌。海底捞2025年半年报显示，自“红石榴计划”启动以来，海底捞已成功孵化出“焰请烤肉店面”“小嗨爱炸”等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，“红石榴计划”旗下品牌门店合计126家，“其它餐厅收入”达5.97亿元人民币，同比增长227.0%。

　　张勇的回归，或许预示着海底捞从探索试错阶段进入深耕阶段。作为开创人，张勇的权威性有助于在多元业务中确立优先级。

　　不过，在现今的大环境下，寻找第贰、第叁曲线其实不简单。根据国家统计局数据，2025年上半年全国餐饮收入同比增长4.3%，但限额以上单位餐饮收入增速降至3.6%。

　　而且，虽然海底捞已经有了强大的供应链基础，但新品牌也面临从1到10的规模化考验，跑通单店盈利模型、供应链协同等挑战也是需要面对的。

　　除此之外，值得注意的是，与张勇一起上任的还有几位年轻执行董事。海底捞本次新上任的执行董事包含李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜，他们分别只有38岁、44岁、39岁和35岁。

　　在业内看来，年轻一代管理团队持续进入董事会，其实不是容易的人事安排，而是公司在多业务并行阶段，对董事会决策结构进行的主动优化。年轻管理者参与重大决策的进程中，一方面学习和理解更高层级的治理视角，一方面帮助董事会在面对复杂、多元的业务议题时，更充分地结合不同业务场景进行判断。

　　 广东省 食品安全 保证增进会副会长朱丹蓬告诉第壹财经记者，现在，张勇已经开始实施“五多战略”——多品牌运营，多品类布局，多场景延伸，多渠道构建，和多消费人群红利的变现。在这种情景之下，如何能够平衡好更多的资源，更好地提升效率是很关键的，而张勇回归到总裁位置之后，很多东西会迎刃而解。