【佳禾食品】产品成本与营销费用双增 佳禾食品预计去年扣非净利同比下滑超八成-财报解读

　　财联社1月16日讯（记者吴蔚玲）受原材料价格上涨和营销投入加大双重影响， 佳禾食品 （605300.SH）预计2025年扣非净收入同比下滑超八成。

　　公司今日晚间发布公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净收入为3000.55万元-4500.52万元人民币，同比下滑46.38%-64.25%；扣非净收入为856.87万元至1285.22万元人民币，同比下滑81.78%-87.85%。

　　对于业绩下滑的原因， 佳禾食品 表示，一是受原材料价格上涨影响，公司产品成本较上年同比增加；二是公司持续积极开拓布局咖啡等产品业务，大力拓展C端销售渠道，造成营销费用较上年同期增长。

　　随着健康消费理念兴起，现制茶饮的原材料升级，植脂末逐渐被“抛弃”。头部茶饮品牌霸王茶姬、喜茶等曾纷纷强调其产品不含香精、植脂末等。尽管 佳禾食品 强调，公司全面实现零反脂产品，契合当前消费者对于粉末油脂的切实需求和未来发展趋势，但其主营产品粉末油脂仍然受到冲击。在此环境下，公司加大了对植物基及咖啡板块的开拓力度。

　　从2025年前三季度的情景来看，公司粉末油脂类产品销售收入7.91亿元人民币，同比下降5.26%；咖啡产品销售收入3.14亿元人民币，同比增长62.66%，跃升为第贰大收入来源。

　　但咖啡业务近年来面临咖啡豆价格上涨造成的成本压力。数据显示，2025年2月，美国ICE的阿拉比卡咖啡期货价格一度突破430美分/磅，创下47年新高。截至当地时间2026年1月15日，ICE咖啡期货价格仍然维持在358.8美分/磅。

　　尽管原材料价格波动剧烈， 佳禾食品 仍然把咖啡视为第贰增长曲线。此前，公司的咖啡业务主要针对连锁咖啡、工业类等B端客户。在去年12月披露的投资者调研纪要中，公司称致力于推动B、C端市场的协同发展，C端产品已经进入盒马鲜生、朴朴超市等主流 线上线下 渠道。

　　产能方面，公司在前述调研纪要中提到，定增募资建设的咖啡扩产项目中，5000吨焙烤咖啡豆产线已经进入正式量产阶段，咖啡扩产项目中的其它产线也在逐渐建设之中。