【发射场】又一商业火箭企业 - 完成IPO辅导

　　时隔仅一周，1月24日，商业火箭企业中科宇航辅导状态再次更新，从“辅导验收”变为“辅导工作完成”。

　　一周来，已启动IPO征程的商业火箭公司密集更新进展。

　　1月22日晚间，上海证交所官方网站显示，蓝箭航天科创板IPO审核状态更改为“已问询”。2025年12月31日，上海证交所官方网站显示，蓝箭航天科创板IPO申请获受理，正式冲刺科创板“商业火箭第壹股”。此次IPO，公司拟募资75亿元人民币，用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。

　　天兵科技、星河动力、星际荣耀三家商业火箭企业近日均更新了上市辅导工作进展情况报告。星河动力于2025年10月在北京证监局进行了IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券。天兵科技于2025年10月在江苏证监局进行了辅导备案， 中信建投 为辅导机构。星际荣耀发布了第贰十二期辅导进展报告，辅导机构为 天风证券 股份有限公司、 中信证券 股份有限公司。

　　2025年12月底，上海证交所发布《上海证交所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），第壹次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径，明确了技术里程碑、技术研发实力、商业化前景等指标要求。2025年6月，科创板“1+6”改革将商业航天并入第五套标准范围，降低了商业航天企业的收益门槛。

　　从为商业航天企业打开“上市口子”，到细化商业火箭企业“达标路径”，相关企业在新政支持下明显加快了上市步伐。

　　2026年中国商业火箭公司将迎来多款中大型火箭的首飞及回收验证，2027年有望开始火箭密集发射及卫星大规模组网。2026年到2027年是我国商业火箭公司重要的验证窗口期。

　　可重复使用技术是当前国内火箭产业亟待攻克的重难点。在《指引》中，“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷第壹次成功入轨的阶段性成果”也成为最硬性的指标之一。

　　在推进上市的商业火箭公司中，仅蓝箭航天的朱雀三号火箭在2025年12月进行了一子级返回回收场试验，预计2026年大部分商业火箭公司都将进行入轨及可回收验证。

　　除蓝箭航天之外，其它火箭企业旗下新一代中大型火箭的首飞备战情况也在持续更新。

　　2025年，星河动力相继完成了智神星一号火箭二子级动力系统试车与一子级七机并联海上平台试车，该箭型的大型地面试验宣告全面收官，目前遥一火箭已完成总装总测出厂，即将进场开展首飞任务。另外，智神星二号大型可重复使用运载火箭近日完成主发动机（CQ-90）全系统热试车，试验取得圆满成功。

　　2025年12月，星际荣耀相继完成了SQX-3可重复使用运载火箭的二级辅助动力系统试车、栅格舵系统验证试验、着陆装置性能考核试验，试验均取得圆满成功，为SQX-3可重复使用运载火箭遥一入轨飞行试验及海上回收奠基坚实基础。