【埃夫特】埃夫特去年亏损额大增 - 拟收购IPO撤单企业盛普股份

　　深圳商报·读创客户端记者邱清月

　　1月26日晚间，埃夫特（688165.SH）在预计2025年亏损额同比大幅扩大的同时，抛出了一项跨界并购计划。公司拟通过发行股份及支付现金的形式收购上海盛普流体设备股份有限公司（下称“盛普股份”）控制权，后者曾冲击创业板IPO未果并于2024年取消申请。截至1月26日收盘，埃夫特股票价格报22.57元/股，下跌5.56%，总市值117.77亿元人民币，近一年股票价格累计下跌约33%。

　　业绩大滑坡

　　业绩预告显示，埃夫特2025年经营业绩遭遇明显承压，预计全年实现营业收入8.9亿元至9.5亿元人民币，较上年同期同比下滑30.82%至35.19%；归属于母公司所有者的净收入亏损规模将达4.5亿元至5.5亿元人民币，较上年同期亏损1.57亿元人民币，同比扩大186.34%至249.97%，创下公司2020年上市以来的最大年度亏损纪录。扣非后归母净收入预计亏损5亿元至6亿元人民币，同比增幅也达到112.31%至154.77%。

　　对于业绩大幅滑坡的原因，埃夫特在公告中解释，核心症结在于海外业务受挫与内部成本压力叠加。受欧洲汽车行业转型阵痛影响，当地主要车企纷纷缩减固定资产投资、延迟项目落地，造成公司境外系统集成业务收入降幅超50%，部分项目出现负毛利情况，整体业务毛利转为负数。叠加行业复苏不确定性，公司拟对海外业务相关商誉及客户关系计提1.2亿元至2亿元的减值损失。

　　内部经营层面同样挑战重重。2025年埃夫特为维系行业地位，承接了部分行业头部战略性客户的低价订单，直接造成工业 机器人 业务毛利率同比下降6至7个百分点，形成阶段性亏损。同时，公司聚焦具身智能领域研发，全年研发投入较上年增加超6000万元人民币，而计入当期损益的政府补助则同比减少超8000万元。

　　拟收购盛普股份

　　在业绩承压环境下，埃夫特选择通过并购寻求业务突破。据收购公告，公司已与交易意向方签署《股份收购意向协议》，拟通过发行股份及支付现金结合的形式取得盛普股份控制权。初步测算显示，本次交易不构成重大资产重组、关联交易，亦不会造成公司实际控制人变更，不构成重组上市。

　　资料显示，盛普股份建立于2007年，专注于精密流体控制设备及核心零部件的研发、生产与销售，产品主要应用于光伏、动力电池、汽车电子等 新能源 领域。从业务结构看，盛普股份对光伏领域依赖度较高，2019年至2022年上半年，光伏相关产品收入占比均维持在90%以上，客户集中于行业头部厂商。

　　这家标的企业曾有过IPO尝试，2022年6月其创业板上市申请获深交所受理，2023年1月顺畅过会，但在过会20个月后，于2024年9月主动取消上市申请，IPO进程戛然而止。监管问询显示，盛普股份曾因客户依赖度高、核心零部件采购依赖、毛利率持续下滑等诸多问题受到关注，其2021年扣非归母净收入5201.25万元人民币，尚未满足创业板新规中净收入很多于6000万元的要求，或为其取消申请的主要原因。

　　从业务协同性来看，埃夫特主营工业 机器人 核心零部件、整机及系统集成，服务于汽车、电子、 新能源 等领域，与盛普股份的下游应用场景高度重合。此次收购有望帮助埃夫特切入精密流体控制设备细分赛道，补充 新能源 领域产品线，形成业务协同效应。不过，在自身业绩大幅亏损的情景下，此次并购能否顺畅落地、后续整合效果咋样，仍存在不确定性。受此影响，埃夫特股票自1月27日开市起停牌，预计停牌时间不高于10个交易日。