【供销大集】供销大集化解11.76亿元担保危机 - 近3500万元现金+1.03亿股股票偿债，关联方重整资源-兜底-

　　历经4年的诉讼拉锯、跨越三级法院的审理后，供销大集（000564.SZ，股票价格2.29元，市值413.53亿元）11.76亿元担保诉讼案迎来大结局。

　　2月12日晚间，供销大集发布公告称，其控股子公司长春美丽方民生购物中心有限公司（以下简称“长春美丽方”）近日收到最高人民法院送达的《民事调解书》。

　　这场抵押合同纠纷终于尘埃落定。此前，盛京银行与长春美丽方围绕破产重整中的债权确认展开了激烈的攻防。最终，双方在最高法的调解下达成“留债+现金+股票”的一揽子和解协议：确认5.81亿元留债及4.47亿元赔偿责任，其中有目共睹的是将以4元/股的价钱交付1.03亿股供销大集股票用于抵债。

　　尽管涉案金额超十亿元人民币，但供销大集给出了“对本期利润或期后利润无重大影响”的定心丸，这背后到底隐藏着怎样的债务化解逻辑？

　　破产重整引发的“连环案”

　　2017年6月，盛京银行长春分行（以下简称“盛京银行”）与长春美丽方签订《抵押合同》，约定以长春美丽方持有的房产（含对应土地使用权）为长春美丽方关联方海航商业控股有限公司（以下简称“海航商控”）的有关债务提供抵押担保。

　　这笔看似常规的商业操作，却在2021年2月长春美丽方进入破产重整程序后，埋下了巨大的法律隐患。

　　因对破产债权确认存在不答应见，盛京银行于2022年3月向 海南省 第壹中级人民法院（以下简称“海南一中院”）提起诉讼，正式拉开了这场诉讼大战的序幕。当时，盛京银行不仅要求确认长春美丽方在破产重整进程中为海航商控提供的9.32亿元债权为有财产抵押担保的优先债权，还要求将为海南供销大集供销链网络科技提供的担保债权在3.36亿元基础上，再增加抵押担保金额2.45亿元人民币。

　　2022年9月，海南一中院作出判决，虽然支持了盛京银行关于海南供销大集供销链网络科技债权增加2.45亿元的要求，但驳回了盛京银行关于海航商控9.32亿元担保优先权的诉讼请求。盛京银行不服判决提出上诉，但2023年3月， 海南省 顶级人民法院维持原判，驳回上诉。

　　盛京银行不服二审判决，向最高人民法院申请再审。2024年6月，供销大集收到最高法《应诉通知书》，案件进入再审程序。经过最高法的主持调解，双方最终选择了和解。

　　供销大集在公告中提到，最近，长春美丽方收到最高人民法院送达的《民事调解书》，核心内容主要包含“本院再审审理进程中，经本院主持调解，当事人自愿达成相关协议”。

　　根据《民事调解书》，双方确认了盛京银行基于第壹顺位和第贰顺位抵押享有的债权内容。针对第贰顺位抵押，长春美丽方按原抵押担保的主债权本息5.81亿元为盛京银行留债；而针对争议最大的第壹顺位抵押，长春美丽方需承担4.47亿元的赔偿责任。

　　《每日经济新闻》记者了解到，这一结果与此前一、二审驳回9.32亿元诉求相比，是一次重大的利益再平衡。通过最高法的调解，盛京银行实际上确立了其在长春美丽方破产重整体系中的受偿地位，而供销大集则通过债务重组避免了资产直接被强制执行，双方在历经4年的拉锯后，终于达成了共识。

　　1.03亿股股票抵偿4.12亿元债务

　　随着《民事调解书》的生效，焦点迅速转移到这11.76亿元涉案金额的偿付细节及其对上市公司的财务影响上。

　　在赔偿结构的设计上，针对第壹顺位抵押引发的4.47亿元赔偿责任，长春美丽方将以现金方式赔偿约3496.68万元人民币，这一金额为抵押房产在供销大集及子公司协同重整程序中的评估值6.16亿元减去第贰顺位抵押担保主债权本息金额5.81亿元之后的差额部分。

　　而剩余的4.12亿元赔偿，则通过“以股抵债”的形式解决——长春美丽方将根据4元/股的标准，向盛京银行交付合计1.03亿股供销大集股票。

　　记者了解到，双方当事人共同确认：长春美丽方向盛京银行提供的供销大集股票以1.03亿股为限，股票数量不受股票价格波动的影响。在盛京银行取得供销大集1.03亿股股票后，视为长春美丽方已向盛京银行履行完毕4.12亿元赔偿责任。

　　接着就是现金给付义务的长期化安排。

　　对于5.81亿元的留债及3496.68万元资金赔偿（合计约6.16亿元本金），双方签署《留债协议》，约定分十年偿还。偿还周期从2022年延伸至2031年，前4年每年仅需偿还5%，随后逐渐增加，并在2026年6月20日设置了一个关键节点。长春美丽方需在此日期前将截至2025年12月20日累计应还的本息（本金约9234.38万元、利息约7645.56万元）一并支付，剩余部分根据《留债协议》履行。

　　最令投资者关心的莫过于如此巨额的赔偿是否会重创公司业绩。对此，供销大集在公告中明确表示：本诉讼对公司本期利润或期后利润无重大影响，公司将依据有关会计准则的要求和届时的客观情况进行相应的会计处理，最终影响以会计师事务所审计确定后的财务报告为准。

　　值得注意的是，供销大集公告披露，对本次诉讼所涉担保事项，公司已根据可能承担担保责任的最高值，结合《供销大集集团股份有限公司及其二十四家子公司重整计划》的有关规定预留了偿债资源，相关债权已得到依法处理和安排。

　　更关键的是，公告显示，就因此可能给公司造成的最大担保责任，关联方已为此预留了偿债资源，根据《海航集团有限公司等三百二十一家公司实质合并重整案重整计划》依法清偿给公司，该担保事项对公司造成的损失已在相关重整程序中依法得到解决。

　　换言之，这笔因关联方海航商控债务引发的担保损失，实际上已在海航集团的实质合并重整程序中得到“托底”解决。供销大集提到，本案经最高人民法院再审审理，通过调解方式达成和解，民事调解书已生效，本案已终结。

　　对供销大集而言，这桩持续4年的重大诉讼终于画上句号，不仅消除了长期笼罩在公司头顶的法律风险阴霾，更通过精细的债务重组方案，在不伤及公司经营筋骨的条件下完成了历史遗留问题的出清。