【双良节能】净利预亏叠加立案，双良节能股价迎考

　　继蹭商业航天热点被上海证交所监管警示后，牛股 双良节能 （600481）如今又遭到了中国证券监督管理委员会立案侦查，这也让公司3月2日的股票价格表现引发市场关注。 双良节能 此次被立案侦查的直接导火索，指向其于2月12日在微信公众号发布的一则涉商业航天订单信息，因相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，上海证交所当日便发布关于对 双良节能 及相关责任人予以监管警示的决定。从基本面来看， 双良节能 2024年净利处于亏损状态，2025年仍未扭亏，公司净利预亏7.8亿—10.6亿元人民币。

　　遭中国证券监督管理委员会立案侦查

　　 双良节能 2月28日披露公告称，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露误导性陈述等非法行为，决定对公司立案。 双良节能 表示，目前公司经营情况正常。在立案侦查期间，公司将积极配合中国证券监督管理委员会的相关调查工作，并严格根据相关法律法规及监管要求履行信息披露义务。

　　虽然 双良节能 被立案的原因并未明确指向其订单信息蹭“商业航天热点”一事，但市场已普遍将其联系到了一起。

　　具体来看，2月12日13时25分， 双良节能 在微信公众号发布题为《 双良节能 再获海外订单，助力商业航天太空探索》的市场消息称，近日公司先后获得3个海外订单，合计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。这是继前期合作后，该产品再度应用于SpaceX星舰发射基地，充分印证了海外客户对 双良节能 产品牢靠性的高度信任。文章发布后，公司股票价格于当日13时26分起至收盘均涨停。

　　经监管督促，公司于2月12日盘后披露说明公告称，公司本次3项订单分别签订于2025年10月25日和2026年1月9日，合计总金额约为1392.3万元人民币，占公司2024年度经审计的营业收入的比率约为0.11%，对公司经营业绩无重大影响。商业航天不是公司产品主要的应用领域，公司未直接与SpaceX发生合作，公司为项目非独家间接供货商。公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定的不确定性。当日，上海证交所决定对公司及当时担任董事会秘书杨力康予以监管警示。

　　二级市场上，2025年12月17日—2026年2月27日这45个交易日内， 双良节能 区间累计上涨幅度达72.88%，同期大盘上涨幅度为8.84%。截至2月27日，公司股票价格收涨7.7%，收于9.37元/股，总市值约为193.4亿元人民币。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，上市公司自愿性信息披露不是“任意性披露”，应坚持“本质影响”披露标准，当信息可能对公司股票交易价格发生较大影响时，即便未达到强制披露标准，也应遵循完整性原则，避免投资者形成错误认知；另外，还可以建立“热点信息”分级审核机制，涉及市场热点概念的信息，应执行比常规披露更严格的审核标准。

　　2025年净利最高预亏10.6亿元

　　除了遭中国证券监督管理委员会立案的利空消息之外， 双良节能 业绩表现也不理想，公司2025年净利预亏。

　　资料显示， 双良节能 及各子公司主要业务为销售节能节水系统，包含溴化锂冷热机组、换热器、空冷系统等； 新能源 装备，包含多晶硅还原炉及其模块和绿电智能制氢系统；光伏 新能源 ，包含大尺寸单晶硅棒、硅片和高效光伏组件等。

　　 双良节能 1月24日披露的业绩预告显示，公司预计2025年实现归属净收入约为-10.6亿到-7.8亿元人民币，上年同期亏损约为21.34亿元；预计2025年实现扣非后归属净收入约为-11.5亿到-8亿元人民币。

　　对于业绩变动原因， 双良节能 表示，光伏全产业链价格依旧承压，叠加原材料成本变化及部分固定资产减值计提的影响，公司2025年度经营业绩将持续亏损。不过， 双良节能 在业绩预告中也提到，公司将在节能节水及 新能源 装备业务做好“业绩压舱石”的条件上双轮驱动发展，光伏业务板块将持续施展自身的技术、装备、规模及数智化等优势，不断开拓市场、降本增效，努力提升2026年度经营业绩。

　　回顾 双良节能 过往业绩，公司2024年净利便已转亏。

　　财务数据显示，2022—2024年， 双良节能 实现营业收入分别约为144.76亿元、231.49亿元、130.38亿元；对应实现归属净收入分别约为9.56亿元、15.02亿元、-21.34亿元人民币。

　　除此之外，截至2025年前三季度末， 双良节能 资产负债率达81.91%。

　　针对相关问题，北京商报记者致电 双良节能 方面进行采访，不过电话未有人接听。