【安迪苏】安迪苏营收破170亿元净利却下滑！2025年计提减值1.85亿元，合资公司拖累业绩

　　全球动物营养品行业龙头之一 安迪苏 （600299）3月6日晚间发布2025年年报，2025年全年公司实现营业收入172.31亿元人民币，同比增长10.92%；归母净收入11.55亿元人民币，同比减少4.13%；扣非净收入12.23亿元人民币，同比减少9.18%。

　　值得注意的是， 安迪苏 2025年归母净收入同比负增长，与2024年归母净收入同比上年暴增2208.66%形成巨大反差。其中，2025年第四季度，公司净收入同比大幅下滑18.35%，仅为1.64亿元人民币，为全年最低季度利润，明显拉低了全年表现。

　　读创财经注意到， 安迪苏 2025年盈利下滑的核心原因之一是减值计提的大幅增加。

　　 安迪苏 发布的计提资产减值准备的公告显示，2025年，公司合计提各项减值准备高达1.85亿元人民币，直接减少公司利润总额1.85亿元人民币。其中，最引人瞩目标是高达8282.18万元的其它应收款坏账准备。公司解释称，这主要系为合资企业提供的财务资助，由于该企业需要实施技术改造才能达到设计产能，目前仍处于等待融资阶段，存在潜在应收款回收风险。其次，存货降价准备金额达7517.29万元人民币，系备用零部件淘汰等原因造成。

　　资料显示，蓝星 安迪苏 股份有限公司是全球可靠的动物营养添加剂生产企业，专注于研发、生产和销售动物营养健康添加剂。 安迪苏 产品分为功能性产品和特种产品两类。作为公司第贰业务支柱， 安迪苏 正积极推进特种产品业务，以更好地提升动物生产和健康水平。公司于2000年4月20日在上海证交所主板上市。

　　根据2025年年报数据，分产品来看，功能性产品作为第壹支柱，该板块实现收入129.14亿元人民币，同比增长11.12%。然而，该板块毛利率下降1个百分点至24.53%。特种产品板块收入43.16亿元人民币，同比增长10.31%，成为增长的重要驱动力，可是其毛利率大幅下滑3个百分点至39.63%，营业成本增速16.18%远超收入增速。这表明，在拓展这一高附加值业务的进程中，公司面临着不小的成本压力。

　　将时间线拉长， 安迪苏 近几年业绩显现大幅波动趋势，就像坐“过山车”。2023年，公司归母净收入仅为0.52亿元人民币，相较于2022年12.47亿元的归母净收入下滑幅度近96%。可是，2024年公司归母净收入却暴涨2208.7%至12.04亿元人民币，主要得益于竞争对手住友化学关停8万吨产能、赢创减产检修，推动蛋氨酸价格回升。

　　来源：读创财经