【奥克斯电气】奥克斯电气去年净利或突降24.4%，毛利率连续下滑！质量问题频发

　　在营业收入、净收入连年增长后，奥克斯电气去年净收入或突降24.4%。

　　奥克斯电气(02580.HK)3月6日盘后发布公告，集团预期2025年收入约300亿元人民币，2024年同期为297.59亿元；2025年净收入为22亿元人民币，2024年同期为29.1亿元人民币。盈利减少乃主要由于原材料价格持续上升，渠道库存水平较高和终端消费需求疲软。这些挑战进一步加剧国内竞争，对空调售价造成下行压力，造成集团毛利率下降。

　　奥克斯电气建立于1994年，总部办公地位于浙江宁波鄞州区，2025年9月2日在港交所主板上市。公司主要业务为家用和中央空调的设计、研发、生产、销售及服务。家用空调是奥克斯电气的业务支柱，2024年收入超259亿元人民币，占总收入87.1%；销量1710万台（中央空调为160万台）。

　　财报显示，2022年至2024年，奥克斯电气的营业收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元；归母净收入分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元人民币，净收入率分别为7.4%、10.0%、9.8%。

　　奥克斯电气的毛利率波动下滑。2022年至2024年，公司的毛利率分别为21.3%、21.8%、21.0%。

　　读创财经注意到，奥克斯产品频繁被曝出质量问题。截至3月8日，在黑猫投诉平台上，共有2361条投诉中包含搜索词奥克斯，包含商品故障、客服态度差、夸大宣传、产品设计缺陷等。

　　产品质量问题频出的背后，公司研发投入不足、自研能力薄弱的短板一直被市场诟病。此前奥克斯曾因“挖角” 格力电器 研发人员一事引业内关注，而双方围绕专利侵权、商业秘密泄露等纠纷不断。

　　2025年上半年，公司的销售及营销开支、行政开支、研发开支分别为8.07亿元、5.42亿元、3.12亿元人民币，研发开支在三项费用中处于末位。公司的研发费用率及专利数量也低于同行。2025年上半年，奥克斯的研发费用率为1.55%，低于 格力电器 的4.01%、 美的集团 的3.47%。