【钛白粉】国内钛白粉供需失衡 - 境内业务收入骤减 - 安纳达2025年亏损9258万元 - 同比暴降922.5%

　　3月24日，安纳达（002136）公布2025年年报，报告期内，公司营业收入为16.9亿元人民币，同比下降10.4%；归母净收入亏损9258万元人民币，同比下降922.5%；扣非归母净收入亏损8053万元人民币，同比下降554.3%；经营资金流净额为-9657万元人民币，同比下降6.0%。

　　图源：安纳达2025年年报截图。

　　其中第四季度，公司营业收入为3.81亿元人民币，同比下降22.7%；归母净收入自上年同期亏损2957万元变为亏损4621万元人民币，亏损额进一步扩大；扣非归母净收入自上年同期亏损2228万元变为亏损2948万元人民币，亏损额进一步扩大。

　　截至四季度末，公司总资产20.63亿元人民币，较上年度末下降1.6%；归母净资产为10.81亿元人民币，较上年度末下降7.8%。

　　年报中介绍，公司主要从事 钛白粉 产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型 钛白粉 、锐钛型 钛白粉 等系列产品。现有产能10万吨。公司“安纳达”牌 钛白粉 获得“安徽名牌产品”称号；作为老牌的 钛白粉 生产企业，在下游行业有较高的知名度。

　　年报反映，报告期内分产品看，公司主要产品 钛白粉 和磷酸铁的收入同比上年分别减少11.25%和19.10%。占营业收入比重超过76%的境内业务，报告期内收入同比减少14.29%。尽管境外业务收入增长超过5%，但由于占比较小，所以难以挽回损失。

　　从行业整体情况来看，年报反映，据钛白产业技术创新战略联盟统计，2025年我国 钛白粉 产量达到472万吨，减少4.6万吨，同比减少4.5%，行业平均产能利用率为77.3%。据海关总署统计，2025年我国 钛白粉 出口总计181.69万吨，减少8.46万吨，同比减少4.5%；进口总计7.45万吨，减少1.75万吨，同比减少19.02%。报告期， 钛白粉 国内外消费市场需求增速放缓，受房地产行业持续低迷，全年国内 钛白粉 需求萎靡不振，和国外反倾销影响， 钛白粉 出口需求出现下降。全国 钛白粉 市场总体处于供需失衡状态，主要厂家采取薄利多销的模式，价格于4月达到高点后开始稳步下行，从三季度开始， 钛白粉 销售价格在低位徘徊，年末价格有回暖迹象。

　　在原材料方面，报告指出，钛矿和硫酸的采购模式保持稳定，且原材料价格有所波动。尤其是硫酸价格因国际市场影响而上涨，给生产成本造成压力。报告期，公司 钛白粉 销量9.52万吨，同比增长0.75%，子公司磷酸铁销量4.99万吨，同比下降23.88%。

　　年报还反映，该公司去年的销售费用同比降低了15.18%，管理费用则同比上升了13.07%。公司财务费用同比减少了73.46%，主要系本期汇兑收益减少影响所致。研发费用同比降低了17.07%。

　　图源：安纳达2025年年报截图。

　　历年财报显示，安纳达公司业绩从2023年起开始走下坡路，之后一直未见起色。该公司2023年至2025年的净利增长率分别为-75.95%、-82.55%和-922.51%，净收入一年比一年下滑严重。