【问询函】莎普爱思延期回复问询函 - 股东发函质疑天伦医院盈利情况

　　新京报贝壳财经讯（记者丁爽）3月24日晚间， 莎普爱思 发布公告称，将延期回复上海证交所问询函。

　　此前，公司于3月17日披露拟以现金付款方式收购上海勤礼实业有限公司（简称“上海勤礼”）100%股权。上海勤礼下属全资子公司上海天伦医院有限公司（简称“天伦医院”）为 莎普爱思 实际控制人林弘立、林弘远控制的从事医疗服务的企业。收购完成后，公司将间接持有天伦医院100%股权。

　　同日，公司因相关收购收到上海证交所问询函。问询函指出，标的企业100%股权评估值为5.28亿元人民币，净资产为2097万元人民币，评估增值5.07亿元人民币，增值率高达2417.87%，要求公司对交易估值的合理性与公允性作出解释。

　　上海证交所在问询函中指出， 莎普爱思 前期已向控股股东收购泰州妇产医院、青岛视康眼科医院，但两家医院资产在业绩承诺期满后均出现业绩下滑，形成的商誉目前均面临减值风险，要求公司对业绩承诺可实现性作出说明。

　　这时，上海证交所对资金来源及支付能力、标的资产的权属、经营资质及过渡期安排等方面也提出疑问。

　　宣布延期回复问询函当日， 莎普爱思 同时收到中证中小投资者服务中心（简称“中证投服中心”）发来的《股东建议函》。中证投服中心以股东身份要求公司补充说明标的企业收购前业绩大幅增长的原因，建议 莎普爱思 审慎考虑标的企业交易定价。

　　中证投服中心表示，近年来标的企业净收入由2023年的201.59万元持续增长至2025年的2713.96万元人民币，年均复合增长率高达266.92%。天伦医院为一家民营综合医院，位于上海虹口区，以中老年患者为主，2024、2025年营业收入增幅分别为30%、18%，其中康复病房收入占营业收入比例最高（约30%），2025年康复病房收入增长率高达55.56%，是天伦医院近年来营业收入增长的重要来源之一。

　　而中证投服中心指出，依据2024年中国卫生健康统计年鉴数据，全国综合医院2019年至2023年医疗收入、住院收入的年均复合增长率分别为5.2%、4.14%。而三甲公立医院上海第壹人民医院的治疗收入、民营医疗机构中的上市公司 南京新百 、弘和仁爱医疗的医疗服务业务营业收入增速均远低于天伦医院近两年的营业收入增速。同时，依据天伦医院官方网站信息，该医院核定床位为95张，近年来未申请规模扩张，相关医疗服务内容也未有明显调整。

　　这时，中证投服中心针对标的企业康复病房收入的收益预测情况提出三点疑问，标的企业康复病房收入的收益预测的床位数与天伦医院官方网站披露的核定床位数不一样，本次营业成本的预测变动趋势与评估数据显示的床位数扩展数据不相配；盈利预测的床位使用率远高于全国及上海地区民营医院平均床位使用率；盈利预测的床日均费用高于同区域可比老年康复医院的收费标准，预测增速远高于全国综合医院整体水平。