【马钢股份】马钢股份 - 2025年亏损2.09亿元

　　中证智能财讯 马钢股份 （600808）3月26日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入775.25亿元人民币，同比下降5.25%；归母净收入亏损2.09亿元人民币，上年同期亏损46.59亿元；扣非净收入亏损2.29亿元人民币，上年同期亏损42.98亿元；经营活动引发的钱财流量净额为41.52亿元人民币，同比增长332.06%；报告期内， 马钢股份 基本每股收益为-0.027元，加权平均净资产收益率为-0.88%。

　　以3月25日收盘价计算， 马钢股份 目前PE（TTM）约为-140.14倍，市净率（LF）约1.22倍，市销率（TTM）约0.38倍。

　　资料显示，公司主要业务为钢铁产品的生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.88%，较上年同期上升17.42个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.19%，较上年同期上升8.34个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动资金流净额为41.52亿元人民币，同比增长332.06%；筹资活动资金流净额28.68亿元人民币，同比增加17.8亿元；投资活动资金流净额-14.89亿元人民币，上年同期为-27.93亿元人民币。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加82.93%，占公司总资产比重上升6.25个百分点；固定资产较上年末减少6.38%，占公司总资产比重下降5.92个百分点；在建工程合计较上年末增加148.48%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；长期股权投资较上年末减少10.54%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少44.39%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.28%，占公司总资产比重下降2.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.3%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；短时间借款较上年末减少5.16%，占公司总资产比重下降1.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为74.1亿元人民币，占净资产的30.84%，较上年末减少4.99亿元人民币。其中，存货降价准备为5.28亿元人民币，计提比例为6.65%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为36.08亿元人民币，同比下降1.04%；研发投入占营业收入比例为4.65%，相比上年同期上升0.19个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.6，速动比率为0.42。

　　年报显示，2025年末的企业十大流通股东中，新进股东为道明价值私募证券投资基金、闫浩，取代了三季度末的恒泽科技兴国私募证券投资基金、 国信证券 股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、 中证500 交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，北京国星物业管理有限责任公司、华润深国投信托有限公司-华润信托·润泽世家家族信托88号持股有所下降。 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)马钢(集团)控股有限公司373367.7248.485023不变香港中央结算(代理人)有限公司172012.4222.33730.002中央汇金资产管理有限责任公司13917.231.807273不变香港中央结算有限公司6832.470.8872550.284北京国星物业管理有限责任公司4231.110.549447-0.057 中证500 交易型开放式指数证券投资基金3521.120.4572480.008道明价值私募证券投资基金2973.130.386087新进国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金2486.80.3229320.012华润深国投信托有限公司-华润信托·润泽世家家族信托88号1504.890.195423-0.046闫浩1275.660.165655新进

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。