【奇梦岛】奇梦岛2026财年第二季度营收环比增长39.4% - 亏损环比收窄5.8%

　　3月12日，美股上市潮玩公司HERE奇梦岛（以下简称“奇梦岛”）发布2026财年第贰季度（2025年10月1日至2025年12月31日）未经审计的财务报告。

　　第贰季度奇梦岛实现营业收入1.77亿元人民币，环比增长39.4%，超出此前业绩指引上限；不过，奇梦岛仍未盈利。第贰季度剔除 股权激励 等影响后，经调整净亏损为1610万元人民币，相比第壹季度亏损的1710万元环比收窄5.8%。另外，第贰季度奇梦岛营业成本为人民币1.223亿元人民币，相比第壹季度7470万元的成本扩大了63.7%。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司总裁张毅向《证券日报》记者表示：“第壹季度，奇梦岛的营业收入也超出业绩指引上限，连续两个季度营业收入向好，意味着奇梦岛从成人教育企业转型潮玩企业策略是正确的。营业收入增速追不上成本增速，至少说明公司还处于烧钱换规模的阶段。”

　　对照奇梦岛转型后两个季度的财报数据，公司的毛利率出现了下降。2026年第壹季度，奇梦岛毛利率为41.2%，第贰季度下滑到了30.9%。

　　记者发现，潮玩行业上市及预上市公司中，除了泡泡玛特能将毛利率控制在70%以上，多数公司的毛利率都在40%上下。例如，2025年前往港股冲刺IPO的52TOYS及TOP TOY的招股书显示，52TOYS的最新毛利率在39.9%，TOP TOY的最新毛利率在32.7%。

　　奇梦岛财报显示，第贰季度毛利率下降主要归因于公司战略性地拓展线下渠道，而线下渠道的毛利率低于线上直销。此渠道多元化战略旨在通过实体零售体验增强IP互动并提升客户忠诚度。

　　IP的普通化水平也决定着公司的营业收入。

　　截至2025年12月31日，奇梦岛已拥有11个自有IP和7个授权IP，其中，“WAKUKU哇库库”“SIINONO赛诺诺”“ZIYULI又梨”是公司三大核心IP。第贰季度“WAKUKU哇库库”实现营业收入1.29亿元人民币，是公司第壹大IP收入来源；“SIINONO赛诺诺”营业收入达1922.9万元人民币，“ZIYULI又梨”营业收入950.4万元。

　　其实，在潮玩市场“WAKUKU哇库库”已经有一定声量。文创汇数据显示，截至2月28日，天猫的盲盒热销榜单中，“WAKUKU立即开挂吧”盲盒销量进入前十，位列第七。而榜单销量前五名都被泡泡玛特和名创优品的IP包揽。

　　从官方店铺的粉丝量来看，潮玩市场多数品牌都无法和泡泡玛特和名创优品抗衡。例如，截至3月12日，泡泡玛特天猫旗舰店粉丝数量为“1000万+”，名创优品旗舰店粉丝数量“800万+”，奇梦岛旗舰店粉丝数量为8.5万，其余品牌店铺的粉丝数量也大多在10万粉上下。如果根据全平台粉丝数量计算，头部品牌和中腰部品牌的粉丝量差距则更为悬殊。

　　一位玩具领域从业者向《证券日报》记者表示，普通化意味着销量的稳定，不同规格的粉丝数量代表着品牌知名度的大小。在此环境下，潮玩企业想要盈利，就需要尽快提升品牌知名度和推动IP的破圈。

　　从公开信息看，奇梦岛正在通过各种联动、线下活动、开设实体店等一系列方式，提升知名度。

　　例如，在联名方面，奇梦岛与北京广播电视台战略合作，“WAKUKU哇库库”亮相北京台春晚开场舞表演；另外，奇梦岛还与中国网球公开赛联名，参与了“你好中国”国际推广等活动。文旅方面，奇梦岛在天津、厦门等地开展城市文旅合作，推动IP与城市文化深度融合；在北京 王府井 、天津鼓楼、上海K11等核心商圈缔造跨年主题展，实现品牌曝光。

　　实体店方面，截至2026年3月份，奇梦岛在北京、深圳、重庆等地核心商圈已经有5家品牌形象店开业。

　　“潮玩行业的入行门槛其实其实其实不高，但长远来看，要形成生态，在IP、供应链、渠道、营销都特别烧钱，所以企业想要突围，在缔造爆款上还需要运营能力和更深远的投入。”张毅说道。

　　奇梦岛老总李鹏对公司未来布满信心：“我们有信心抓住全球IP潮玩市场机遇，持续释放IP价值，为股东创造长期稳健回报。”