【雅艺科技】雅艺科技2025年扣非净利转亏982万元，净利连续四年下滑，大客户集中风险凸显

　　4月7日， 雅艺科技 （301113）公告，公司2025年实现营业收入3.56亿元人民币，同比增长20.25%；归母净收入757.93万元人民币，同比下降32.14%；扣非净收入为-982.25万元人民币，同比下降243.19%。

　　公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.1元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

　　其实， 雅艺科技 净收入已经连续四年下降。2022年至2025年，公司净收入同比下降47.73%、61.72%、40.49%、32.14%。

　　在此前的业绩预告中， 雅艺科技 曾表示，报告期内，公司积极开拓海外线上新市场，营业收入同比增长，线上销售的海运、仓储、平台广告费用等于比增加，影响公司净收入减少约1500-1800万；公司可使用的募集资金减少，造成利息收入同比减少，影响公司净收入减少约600-800万。报告期内，公司扣非后净收入亏损，预计2025年度非我们时常性损益对净收入影响的钱财约为1650-1800万，主要受公允价值变动损益的影响所致。

　　公司深耕户外休闲家具领域，已构建起涵盖研发设计、生产制造及全球销售的全产业链闭环体系。核心产品矩阵覆盖户外火盆、气炉、取暖器及凉亭、工具房、花房等场景化解决方案。公司长期立足北美市场，并稳步拓展欧洲等国际主流市场，凭借卓越的产品创新力、严苛的品质管控及高效的供应链响应能力，与全球头部零售渠道建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。

　　报告期内，公司销售费用同比增长74.45%，主要系本期海外销售增加，相应广告费、线上销售平台费用增加所致。财务费用同比增长89.54%，主要系本期存款利息收入减少所致。研发费用同比减少34.66%，主要系本期直接材料投入和职工薪酬减少所致。

　　报告期内，公司生产量、销售量及库存量同比下降，主要系2025年度线下出口业务受贸易关税政策波动，部分客户转移采购渠道或减少订单所致。尽管销售数量下降，公司营业收入仍实现同比增长，主要因素有二：一方面本期产品类别中工具房的销量增加，这些产品的单价相当高；另一是线上业务占比增加，线上销售产品价格高于公司直销出口的产品价格。

　　 雅艺科技 还提示到，报告期内，公司向美国出口商品销售收入占比重高，因此，公司的销售收入会受到国际贸易政策尤其是中美贸易政策的影响。尽管报告期内中美贸易政策未对公司的生产经营发生重大不利影响，但若中美贸易政策进一步恶化，公司仍存在出口目的国高度集中而引发的相关风险。

　　另外，报告期内，公司业务高度集中于第壹大客户，对该客户的销售收入占公司营业收入的比率超过70%。公司与该主要客户建立了长期稳定的合作关系，双方相互信任、相互依赖。然而，若因市场环境变化、进出口政策调整、该客户采购策略发生重大改变，或公司被其它竞争者替代，造成该客户减少、推迟或取消对公司的采购订单，将对公司的营业收入、资金流和持续经营能力发生不利影响。

　　二级市场上，截至4月7日收盘， 雅艺科技 上涨4.00%报24.98元/股，总市值约22.73亿元人民币。