【百龙创园】百龙创园2025年业绩大增五成，2026年Q1再超预期，高附加值产品驱动利润持续高增

　　在 健康中国 战略深入推进、功能性食品配料需求持续爆发的环境下， 百龙创园 （605016）交出了一份亮眼的成绩单。继2025年全年归母净收入同比大增50%之后，公司2026年第壹季度业绩再度超预期，净收入同比增幅接近50%，展现出强劲的 利润能力和成长韧性。

　　4月7日晚间， 百龙创园 先后披露了2025年年度报告及2026年第壹季度业绩快报。数据显示，公司2025年全年实现营业总收入13.79亿元人民币，同比增长19.75%；归母净收入3.69亿元人民币，同比增长50.06%；扣非净收入3.63亿元人民币，同比增幅高达57.07%。进入2026年，公司增长势头不减——第壹季度实现营业总收入3.93亿元人民币，同比增长25.32%；归母净收入1.21亿元人民币，同比增长48.11%；扣非净收入1.20亿元人民币，同比增长45.93%。

　　值得注意的是，公司净收入增速持续明显高于收入增速，表明产品结构优化和高附加值产品占比提升的战略成效明显，盈利能力正在加速释放。

　　一季度业绩再超预期，利润增速接近收入增速两倍

　　根据公司披露的2026年第壹季度业绩快报，本站告期公司实现营业总收入3.93亿元人民币，较上年同期的3.13亿元增长25.32%；营业利润达到1.42亿元人民币，同比增长47.46%；利润总额为1.42亿元人民币，同比增长48.42%；归母净收入为1.21亿元人民币，同比增长48.11%。

　　从盈利指标来看，公司基本每股收益为0.29元，较上年同期的0.25元增长16%；加权平均净资产收益率为5.79%，较上年同期的4.73%提升了1.06个百分点。

　　截至2026年第壹季度末，公司总资产达到28.00亿元人民币，较期初增长14.90%；归母所有者权益为20.82亿元人民币，较期初增长6.15%；每股净资产为4.96元，较期初的4.67元增长6.21%。

　　公司方面表示，一季度业绩增长的主要因素有两点：一是境内外客户需求增长造成公司产品销量增加；二是高附加值产品需求旺盛，产品结构优化调整所致。值得注意的是，这一增长逻辑与2025年全年高度一致，表明公司已形成连续性的内生增长动力。

　　2025年年报：营业收入净利双创历史新高，分红力度同步提升

　　回顾2025年全年， 百龙创园 的经营表现同样可圈可点。公司全年实现营业总收入13.79亿元人民币，同比增长19.75%；归母净收入3.69亿元人民币，同比增长50.06%；扣非净收入3.63亿元人民币，同比增幅达到57.07%。

　　从单季度数据来看，公司各季度利润呈逐季攀升态势：第壹季度至第四季度归母净收入分别为0.81亿元、0.88亿元、0.95亿元和1.04亿元人民币，第四季度单季净收入第壹次突破亿元大关，显示出强劲的业绩释放节奏。

　　在资产规模方面，截至2025年末，公司总资产为24.37亿元人民币，较上年末增长21.02%；归母净资产为19.61亿元人民币，较上年末增长16.81%。加权平均净资产收益率达到19.49%，较上年同期的15.42%提升了4.07个百分点。

　　盈利质量方面，公司经营活动引发的钱财流量净额为1.35亿元人民币，上年同期为3.01亿元人民币。在股东回报方面，公司董事会拟定了2025年度利润分配预案：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.65元（含税），合计拟派发现金红利约0.69亿元人民币。加上2025年半年度及三季度已实施的资 金分红0.42亿元人民币，公司2025年度现金分红总额将达到1.11亿元人民币，占当年归母净收入的30.20%。

　　三大赛道齐发力：益生元、膳食纤维、阿洛酮糖需求共振

　　 百龙创园 主要从事益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列产品的研发、生产及销售，产品定位中高端。直到今天，公司能够生产200多种不同规格型号的功能性食品配料产品，是全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。

　　从行业层面来看，公司所处的三条赛道均处于快速增长阶段。据报告引用的研究机构数据，2023年全球益生元销售金额为12.78亿美元，预计2030年将达到22.79亿美元，复合增长率为8.62%；2023年全球膳食纤维销售金额为5.14亿美元，预计2030年将达到10.03亿美元，复合增长率高达10.03%；全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元增长至2023年的1.73亿美元，年复合增长率高达33.26%，预计2030年将增长至5.45亿美元。

　　特别值得注意的是阿洛酮糖赛道的政策利好。2025年7月，国家卫健委正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料，可应用于除婴幼儿、孕妇及哺乳期妇女外的其它人群食品，正式打开了其产业化之路。另外，《 健康中国 行动》将功能性代谢并入重点支持目录，2025年专项补助超5亿元人民币，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了强有力的政策支撑。

　　 百龙创园 是国内第壹家具备工业化生产阿洛酮糖的企业，也是国内第壹家取得抗性糊精生产许可证的企业，在技术壁垒和市场先发优势方面占据有利地位。

　　全球竞争格局中的“中国力量”

　　在全球功能性食品配料市场， 百龙创园 已跻身第壹梯队。在益生元领域，全球主要厂商包含英国泰莱、荷兰皇家菲仕兰、日本明治和 百龙创园 、 保龄宝 等；在膳食纤维领域，全球主要厂商包含英国泰莱、法国罗盖特、日本松谷化学、美国ADM和 百龙创园 ；在阿洛酮糖领域，全球主要厂商包含 百龙创园 、英国泰莱、Matustani Chemical、CJ CheilJedang等。

　　公司销售网络覆盖全球，国内市场分为七大区域，国际市场覆盖北美、南美、欧洲、澳洲、非洲等地区。下游客户主要为食品、饮料、乳品、保健品等生产商及营养健康配料贸易商。

　　在政策层面，《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》的出台为我国功能性食品配料行业注入了长期发展动能。该纲要聚焦食物安全、营养均衡、产业升级，明确支持功能食品、特医食品、老年食品、婴配食品创新，标志着我国食物发展正式从“数量安全”迈向“质量与营养安全”并重的新阶段。

　　机构关注度持续升温，成长逻辑有望进一步兑现

　　从股东结构来看，截至2025年末，公司普通股股东总数为11,405户。前十大股东中，窦宝德持股47.36%，为公司控股股东；全国社保基金一一五组合、香港中央结算有限公司、鹏华新兴产业混合型证券投资基金、博道惠泰优选混合型证券投资基金等机构投资者现身十大股东名单，显示出机构对公司长期价值的认可。

　　总体来看， 百龙创园 正处于“行业景气上行+产品结构升级+政策红利释放”的三重共振期。2025年年报及2026年一季报的数据验证了公司高附加值产品驱动增长的理论正在持续兑现。随着阿洛酮糖在国内市场的逐步放量，和海外市场需求的稳步增长，公司业绩有望继续保持较快增长势头。