【纵横股份】纵横股份扭亏 - 业绩改善是否可持续？

　　连亏四年后， 纵横股份 （688070.SH）2025年度实现扭亏。

　　根据 纵横股份 日前发布的2025年年报，当期该公司归母净收入为0.11亿元人民币，同比增长129.84%；扣非净收入为0.03亿元人民币，同比增长108.41%。

　　 纵横股份 扭亏背后，与低空经济迈向规模化应用阶段不无关联。 纵横股份 在年报中也指出，低空经济正加速从“飞起来”向“用起来”转变，应用场景日益多元化，社会治理、低空物流、文旅消费等新业态逐步融入百姓生活。

　　“规模化之前想盈利还是比较困难。”有 无人机 领域从业人士向《中国经营报》记者表示，目前 无人机 应用领域，测绘、植保、巡检、物流、应急、安防等都已相对成熟起来，但在相应领域， 无人机 规模化应用还面临技术瓶颈、基础建设和管理等挑战。

　　此前已连亏四年

　　2025年度， 纵横股份 营业收入净利双增。其中，实现营业收入6.21亿元人民币，同比增长30.94%；归母净收入0.11亿元人民币，同比增长129.84%。

　　对于业绩增长原因， 纵横股份 方面解释称，2025年，受益于国内低空经济政策持续利好，下游采购需求的释放， 纵横股份 紧抓市场机遇，加快产品迭代创新与软硬件研发，不断完善整体解决方案，公司综合竞争力进一步增强，业绩实现良性增长并成功结束亏损实现盈利。

　　在此之前， 纵横股份 已连续亏损四年。

　　Wind数据显示，2021年至2024年， 纵横股份 归母净收入分别为0.23亿元、0.26亿元、0.64亿元、0.36亿元人民币，同比增速分别为155.96%、14.24%、147.55%、44.51%；扣非净收入分别为0.36亿元、0.34亿元、0.78亿元、0.39亿元人民币，同比增速分别为210.47%、5.83%、130.1%、50.46%。

　　此前年度， 纵横股份 逐渐列举了国内外宏观经济形势、行业下游市场尚未迎规模化发展、公司期间费用增长等影响因素。

　　其中在2021年， 纵横股份 方面表示，2021年为我国“十四五”规划的第壹年，测绘与地理信息领域占公司当前业务50%以上的份额，公司的主要测绘用户单位在“十三五”期间的重大项目于2020年年末基本执行完毕，而“十四五”相关重大项目在2021年尚处于规划论证阶段，其政策周期性对公司造成一定的不利影响。

　　2022年， 纵横股份 综合毛利率同比下降约4.52个百分点。对此， 纵横股份 方面表示，主要因素系任务载荷集成增加、继续加大新市场拓展、局部市场竞争加剧等。

　　场景开拓优势与挑战何在？

　　相较其它因素，低空经济处于培育期是此前影响行业业绩的主要因素。如今， 无人机 迈向规模化应用阶段渐成共识，相应企业业绩能否持续改善？在应用场景开拓方面， 无人机 还面临哪些挑战？

　　“ 无人机 规模化的挑战来自相关技术瓶颈，好比续航载重；也来自基础建设和管理，如人才、标准、空域管理。”有业内人士向记者表示，相较之下，测绘领域此前主要为卫星、有人飞机等，巡检领域此前主要是人工，这些领域 无人机 规模化应用挑战相对较小。

　　另外，上述人士表示，植保领域此前主要依赖人工， 无人机 规模化应用挑战是性价比；物流、应急和救援此前主要依赖其它运输工具和人工， 无人机 规模化应用挑战是技术瓶颈和基建管理。

　　低空 数字经济 是 纵横股份 2025年重点开拓的市场之一。 纵横股份 在年报中指出，当期重点围绕低空 数字经济 “无人值守+云平台+AI”整体解决方案开展技术创新，丰富政府治理及垂直行业等应用场景。

　　目前，有分析师向 纵横股份 抛出“低空 数字经济 模式的核心优势是啥”这一问题。 纵横股份 方面回复称，首先，相较于摄像头、人工巡查巡检等传统城市管理方式，低空 数字经济 模式下作业具有响应及时、连续作业、效果更佳等优点，能够提升治理水平；其次，低空 数字经济 模式可以明显降低治理成本，提升效率；最后，以无人值守系统为核心的低空 数字经济 模式无需搭配 无人机 飞手，自动化、智能化水平更高。

　　对于2026年经营规划， 纵横股份 方面日前表示，2026年公司将紧抓低空经济发展的战略机遇，依托公司形成的 无人机 系统、无人值守系统、应用软件系统和完善的产品解决方案，持续深耕国内外行业市场，加大低空 数字经济 在县域政府治理和垂直行业的运营示范，着力推进纵横云龙重点项目的落地与交付，持续加强团队建设，提升内部管理水平。