【坚朗五金】上市十年来首亏！坚朗五金2025年业绩双降，实控人之妹年报前减持套现近6000万元

　　国内建筑五金龙头企业 坚朗五金 （SZ002791，股票价格19.13元，市值67.70亿元）交出了一份不甚理想的年度成绩单。

　　4月10日晚间， 坚朗五金 发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入约55.44亿元人民币，同比下降16.48%；归母净收入亏损1.00亿元人民币，相较于上年同期的收益8998.92万元人民币，同比下降211.61%。

图片来源： 坚朗五金 2025年年度报告

　　梳理发现，这是 坚朗五金 连续第贰年业绩下滑，同时也是该公司自2016年上市以来第壹次出现年度亏损。

　　值得注意的是， 坚朗五金 业绩巨亏背后是大额的资产减值。年报显示，2025年公司合计计提资产减值损失和信用减值损失约3.57亿元人民币。

　　这时，注意到，在年报披露前夕， 坚朗五金 控股股东、实际控制人的一致行动人完成了减持计划，合计套现约5957万元。

　　上市十年来首现年度亏损

　　2016年3月上市的 坚朗五金 ，今年刚好迎来“上市十周年”，但也迎来上市以来的第壹次年度亏损。

　　年报显示，2025年， 坚朗五金 实现归母净收入亏损1.00亿元；扣除非我们时常性损益后，亏损进一步扩大至1.37亿元人民币，同比下滑388.66%。

　　另外，梳理发现， 坚朗五金 业绩高峰发生在2021年，当年营业收入超过88亿元人民币，归母净收入接近9亿元人民币。相比之下，2025年 坚朗五金 的收入规模缩水超三成。

　　从产品结构来看， 坚朗五金 主要产品线均面临不同水平下滑。其中，家居类产品收入约8.22亿元人民币，同比下降24.05%；门窗五金系统作为营业收入贡献最大的板块，收入约24.44亿元人民币，同比下降16.42%。

图片来源： 坚朗五金 2025年年度报告

　　对于业绩下滑原因， 坚朗五金 之前在2025年业绩预告中曾表示，主要是受国内建筑行业市场竞争加剧，和房地产市场深度调整造成的切实需求收缩影响。注意到， 坚朗五金 在一次投资者会议中坦言，为应对市场变化，公司强化了风险防控，审慎开展大型工程项目合作。

　　还注意到，除营业收入下滑外，巨亏的另一大推手是高额的减值准备。年报显示，2025年公司计提资产减值损失约1.53亿元人民币，信用减值损失约2.04亿元人民币，两项合计约3.57亿元人民币，这无疑对当期利润发生了巨大影响。

图片来源： 坚朗五金 2025年年度报告

　　另一方面，截至2025年末， 坚朗五金 的应收账款账面价值高达24.38亿元人民币。此前，公司在投资者会议中表示，2025年采取了更为严格的授信和风险管控政策，对部分高风险订单和客户主动收紧信用条件，并对部分长账龄及存在回收艰难的顾客应收账款计提了坏账准备。

　　实控人之妹年报前完成减持

　　在境内市场遇冷的同时， 坚朗五金 的港澳台及海外业务却显现出另一番景象。年报数据显示，2025年 坚朗五金 在港澳台及海外市场实现了10.32亿元的收入，逆势增长16.74%，收入占总营业收入的比重也从2024年的13.32%提升至18.61%。

　　这时，海外业务的收益能力也更强。年报显示，2025年 坚朗五金 港澳台及海外业务的毛利率为34.22%，明显高于内地业务29.52%的毛利率水平。

图片来源： 坚朗五金 2025年年度报告

　　梳理发现， 坚朗五金 此前海外业务主要为单纯的贸易型模式，服务中大型工程项目或长期合作客户。自2024年起，其海外客户更加细分，渠道更下沉，出现更多零散客户和订单交付。

　　“这两年海外市场保持高速发展，与公司在海外布局云采线上平台交易有较大关系，通过不同版本的语言替换，信息化打通的效率提升作用明显。”在2025年7月的交流会上， 坚朗五金 如是介绍。不过， 坚朗五金 也表示，“目前海外业务总体占比还较少，无法抵冲国内业务下滑影响”。

　　值得注意的是，在公司经营面临挑战的同时，部分股东选择了减持。根据 坚朗五金 今年3月26日公告，公司董事白宝萍在1月23日至3月25日期间，通过集中竞价方式合计减持公司股份258.87万股，占公司总股本的0.74%。

图片来源： 坚朗五金 公告

　　根据公告，白宝萍减持均价为23.01元/股，减持价格区间为20.00元/股至26.74元/股。以此计算，白宝萍通过本次减持合计套现约5957万元。资料显示，白宝萍为公司控股股东、实际控制人白宝鲲的一致行动人。根据 坚朗五金 历史公告，白宝萍与白宝鲲为兄妹关系。