【责任人】自曝拿下-1200亿元天价订单- A股锂电龙头及相关责任人合计被罚950万元
因一纸超1200亿元的天价订单公告被立案侦查近三个月后，锂电正极材料龙头 容百科技 （SH688005）收到监管的最终处罚决定。
4月10日晚间， 容百科技 公告称，因与 宁德时代 （SZ300750）的合作协议信披存在误导性陈述，宁波证监局对公司及当时担任老总、总经理白厚善，当时担任董事会秘书俞济芸合计罚款950万元。上海证交所对公司、白厚善、俞济芸予以公开谴责。
同日， 容百科技 披露2025年年报，公司业绩由盈转亏。报告期内，公司实现营业收入122.67亿元人民币，同比下滑18.69%；归母净收入为-1.87亿元人民币，同比大幅下滑163.34%。
营业收入与利润双双下滑，主要源于公司核心产品三元正极材料销量阶段性承压。作为曾经的三元材料龙头， 容百科技 正努力布局磷酸铁锂、钠电等多元技术路线。但眼下，新业务尚在起步，未能完全对冲主要业务下滑造成的业绩压力，公司的转型之路挑战重重。
监管最终认定四项违法事实
4月10日， 容百科技 同时收到宁波证监局出具的《行政处理决定书》和上海证交所下发的《纪律处罚决定书》。两份文书均指向公司在2026年1月披露的一份与 宁德时代 的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》（以下简称《合作协议》）公告存在误导性陈述。
彼时， 容百科技 在公告中称，自2026年第壹季度开始至2031年， 容百科技 合计为 宁德时代 供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元人民币。这一天价订单金额接近 容百科技 2024年营业收入的8倍，立即引发市场和监管关注。
然而，监管职能部门查明，这份看似明确的千亿元大单，实则存在多处与协议原文不符之处。
第壹，《合作协议》并未约定总销售金额，“超1200亿元”系公司自行估算，且未充分披露测算依据和原材料价格波动等不确定性风险。
第贰，协议约定的采购量其实不是305万吨，而是很多于305万吨预测值的70%，且最终以供需双方后续签订的框架性、年度性或单笔采购合同为准，公司并未披露这一重要下限。
第叁，协议有效期至2030年12月31日止，而非公告所述的2031年。
第四，《合作协议》将 容百科技 满足综合竞争力要求（综合竞争力特指：同时满足政策要求、商务条件、产品质量、材料性能指标及产品交付时间及数量等条件）作为需方履约的前置条件，但公告未予披露。
宁波证监局认为， 容百科技 的公告未能真实、准确、完整地反映合作协议内容，构成误导性陈述。最终，宁波证监局决定对 容百科技 给予警告并处以450万元罚款；对当时担任老总、总经理白厚善给予警告并处以300万元罚款；对当时担任董事会秘书俞济芸给予警告并处以200万元罚款，合计罚款金额达950万元。上海证交所也对公司及上述责任人予以公开谴责。
三元材料销量
阶段性承压为业绩下滑主因
监管罚单落地的同时， 容百科技 也交出了一份不甚理想的年度“成绩单”。
4月10日晚间披露的2025年年报显示，公司报告期内实现营业收入122.67亿元人民币，同比下降18.69%；归母净收入为-1.87亿元人民币，较上年同期的收益2.96亿元大幅下滑163.34%，这也是公司上市以来的第壹次年度亏损。公司2025年度扣除非我们时常性损益后的归母净收入为-2.17亿元人民币，同比降幅达188.96%。
对于业绩的由盈转亏， 容百科技 解释称，主要系公司三元材料产品处于升级换代期，销量阶段性承压，全年出货量约10万吨，同比有所回落。数据显示，2025年公司正极材料生产量10.36万吨，同比下降24.55%；销售量10.39万吨，同比下降14.62%；正极材料产品毛利率也从上年的9.34%降低至6.54%。
这一变化与电池市场的偏好转向有关。近年来，随着磷酸铁 锂电池 凭借成本优势、稳定性在动力电池市场占据主导地位，三元材料市场增速有所放缓。在此环境下，作为曾经的三元正极材料龙头， 容百科技 正加速向平台化企业转型，全面布局磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、钠电等多元化技术路线。
另外，海外环境变化也影响了利润。报告期内， 容百科技 在海外实现营业收入13.52亿元人民币，虽然营业收入增长一倍多，但毛利率为-1.24%，未能实现盈利。
年报显示，公司在战略性新兴业务上已取得突破性进展。例如，以全新工艺切入磷酸铁锂赛道，并与 宁德时代 签署长期采购协议；钠电正极材料成功产业化，与 宁德时代 达成合作，成为其钠电正极材料第壹供货商；磷酸锰铁锂业务连续满产满销，自2025年三季度起实现单季度盈利。
尽管转型方向明确且新业务取得一定进展，但目前仍处于起步阶段，尚未完全抵消三元材料业务下滑造成的冲击。公司称，2025年前三季度业绩阶段性承压。第四季度，公司实现单季度盈利，销量与利润环比同步增长，盈利能力逐步修复。
