Choice数据显示，截至4月14日，已经有164家化工企业披露2025年业绩情况（包含业绩预告）。其中，131家公司实现盈利，59家盈利企业实现归母净收入同比增长。从细分领域看， 煤化工 、钾肥、农药等细分赛道企业表现突出，而 钛白粉 、 有机硅 、氯碱等领域仍承压明显。
从目前情况看，中东地缘冲突持续扰动全球能源与化工品供给，进一步推高油价、加速行业出清。相较于油制烯烃过高的原料成本， 煤化工 成本优势凸显，被市场普遍看好。
头部企业表现亮眼子行业冷暖不一
在已披露业绩的化工企业中，13家2025年归母净收入同比增幅超过50%，7家超过100%。其中， 新安股份 、 川金诺 、 凯盛新材 、 奇德新材 、 永和股份 、 利尔化学 等农药、 氟化工 、 磷化工 、改性塑料相关企业业绩增幅明显。
万华化学 、 宝丰能源 、 卫星化学 、 盐湖股份 等千亿元市值头部化工企业表现抢眼。
“化工茅” 万华化学 营业收入规模持续扩大。公司发布的2025年度业绩快报显示，2025年实现营业收入2032.35亿元人民币，同比增长11.62%，实现归母净收入125.27亿元人民币。
受内蒙古烯烃项目投入生产、烯烃产品产销量明显增加等推动，煤制烯烃行业龙头 宝丰能源 交出亮眼成绩单。2025年，公司实现营业总收入480.38亿元人民币，同比增长45.64%；实现归母净收入113.50亿元人民币，同比增长79.09%。公司表示，上半年在聚烯烃需求快速释放的影响下，各生产路线利润均明显增加，下半年受新产能释放叠加需求增速回落影响，行业整体利润有所回落。各生产路线中，煤制烯烃相比其它原料路线仍维持明显盈利优势。
“钾肥+锂盐”两大主业景气共振， 盐湖股份 盈利大增。公司2025年实现营业收入155.01亿元人民币，同比增长2.43%；实现净收入84.76亿元人民币，同比增长81.76%。报告期内，公司氯化钾产品价格较上年同期有所上升，碳酸锂产品价格虽波动较大，但下半年逐步回暖，带动业绩同比增长。
从具体细分行业来看，直到今天披露的数据， 煤化工 、农药、氮肥、钾肥等子行业整体盈利分别实现同比增长37.19%、13.65%、2.81%和2.43%。受原材料成本冲击、下游需求疲软等原因影响，其它细分行业大多仍处于盈利下滑态势。例如， 钛白粉 、 有机硅 、氯碱、纯碱、粘胶、炭黑等子板块承压明显。
由于原材料硫酸价格持续上涨，叠加下游需求疲软，安纳达业绩大幅亏损。2025年，公司营业收入为16.91亿元人民币，同比下降10.39%；归母净收入亏损9258.33万元人民币，同比下降922.51%。
有机硅 方面，据百川盈孚统计数据，2025年 有机硅 DMC市场均价同比下降约12%。硅产业链龙头 合盛硅业 预计，2025年实现归属于母公司所有者的净收入为-33亿元至-28亿元人民币，与上年同期相比，由盈转亏。公司称，随着第四季度行业自律措施推进与供需结构改善， 有机硅 产品价格已显现企稳回升态势，板块盈利状况后续有望持续恢复。
国际油价高企 煤化工 板块受关注
今年3月以来，中东地缘冲突已成为全行业关注的焦点。多家机构认为，本轮冲突造成海外供给受限，有望推动国内下游企业逐步接受高价，带动行业库存快速去化。
中国石油 和化学工业联合会特聘专家、国家能源局专家库成员赵军在接受上海证券报记者采访时表示，短时间价格修复已经发生，中期供需格局也在改善，化工行业内部的分化将比过去更明显。
除原油外，甲醇、尿素、硫磺、溴素等高贸易属性品种均受到冲击。中东在全球甲醇、尿素出口中的占比高，对我国硫磺、溴素进口也具有较强影响力。“这意味着冲击会向农化、精细化工与材料链条继续传导。”赵军说。
相较之下， 煤化工 产业链凭借原料供给的稳定性与成本优势，被市场看好。目前，多家上市公司就此进行了回应。
中国神华 高管表示，石油价格上涨将造成石油 化工原料 成本上涨，部分炼化和下游装置开工率走低、供应减少，可能利好煤制烯烃产品需求及高端 煤化工 产品。
华鲁恒升 方面表示，近期国际原油及甲醇等化工品价格上涨，对 煤化工 领域形成一定利好。公司依托柔性联产模式，将根据市场行情灵活调整生产经营及产品结构，把握市场机遇，持续提升经营质量与效益。
广汇能源 有关责任人对记者表示，公司 煤化工 项目所用原料煤均为自产自供，整体成本端稳定。煤炭、 煤化工 、 天然气 等能源产品价格自3月中旬起普遍涨价，对一季度利润不会有太大的影响，相关影响可能会体现在二季度。
相关上市公司业绩兑现情况备受市场关注。 申万宏源 证券研报预计，今年一季度净收入同比增幅较大的子行业主要是 煤化工 、钾肥、铬化工、染料、氨纶、氯碱、纯碱、聚氨酯、 氟化工 、改性塑料等，环比提升较大的子行业主要是农药、 煤化工 、 磷化工 、复合肥、食品及饲料添加剂、染料、氨纶、氯碱、纯碱、改性塑料等。其中，产品价格及价差的改善是多数板块利润提升的核心原因。