【帝尔激光】IPO雷达 - 帝尔激光冲刺-A+H- 招股书闹-漏字-乌龙，年度净利首现下滑

　　4月20日，据港交所披露， 帝尔激光 向港交所主板提交上市申请书， 中金公司 为独家保荐人。

　　 帝尔激光 是一家以自主创新激光技术为核心，面向光伏、半导体和新型显示等领域，提供激光精密微纳加工解决方案的企业。

　　公司主要从事高效光伏电池及组件的激光加工设备研发、生产、销售及配套服务，核心设备覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、叠层、PERC等电池及组件生产全流程激光加工环节。

招股书现“漏字”

　　记者留意到，在招股书中，关于 帝尔激光 的介绍，公司竟出现了“漏字”的低级错误。

　　其原文显示，“我们是一家以自主创新激光技术为核心，面向光伏、半导体和新型显示等领域，提供激光精密微纳加工决方案的企业。”

　　实际应为，“我们是一家以自主创新激光技术为核心，面向光伏、半导体和新型显示等领域，提供激光精密微纳加工解决方案的企业。”

年度净利首现下滑

　　记者了解到， 帝尔激光 于2008年在武汉建立，2019年在深交所创业板上市，股票代码300776。

　　 帝尔激光 在招股书中称，其营业收入从2023年度的1608.9百万元大幅增长至2025年度的2031.2百万元人民币，年复合增长率达12.4%；2023年、2024年及2025年公司的毛利率分别为45.8%、46.3%和45.5%，同年净利率分别为28.7%、26.2%和25.6%。

　　不过，记者发现，其2025年的营业收入上上涨幅度度微弱，不到1%，净收入更是出现其A股上市以来第壹次下滑。

　　 帝尔激光 的毛利由2024年的931.5百万元下降0.7%至2025年的924.8百万元。毛利率由2024年的46.3%降低至2025年的45.5%。年内利润由2024年的527.6百万元减少1.6%至2025年的519.2百万元。

　　分红方面，自 帝尔激光 2019年在A股上市以来，已累计现金分红合计507.0百万元。2023年、2024年及2025年现金分红占各年度归母净收入的比率分别为20.6%、20.1%和20.5%，公司预期就2025年派发现金分红106.0百万元。

　　截至2023年、2024年及2025年12月31日， 帝尔激光 的资 金及现金等价物分别为2806.6百万元、2362.5百万元及1930.0百万元。

客户与供货商 “双集中”

　　于往绩记录期间，于2023年、2024年及2025年，公司来自各年度五大主要客户的销售收入分别占总收入的68.4%、63.4%及66.8%。于2023年、2024年及2025年，公司来自各年度最大客户的销售收入分别占总收入的41.6%、24.2%及25.5%。

　　于2023年、2024年及2025年，公司于往绩记录期间各年度的五大供货商合共分别占采购总额的40.4%、50.9%及65.7%。于2023年、2024年及2025年，公司于往绩记录期间各年度的最大供货商分别占采购总额的13.8%、29.6%及35.2%。

　　截至2023年12月31日、2024年12月31日、2025年12月31日，公司的应收贸易款项账面净额分别为738.7百万元、895.2百万元及1085.4百万元；应收贸易款项减值分别为106.8百万元、208.1百万元及289.3百万元。