【洲明科技】受海运影响交付延迟和汇率影响 - 洲明科技一季度罕见亏损 - 去年净利率降至冰点

　　 洲明科技 (300232)4月21日晚间同时披露2025年年度报告和2026年一季报，去年增收不增利，今年一季度罕见亏损。

　　公司2026年一季度实现营业收入14亿元人民币，同比下降11.17%；归母净收入-8295.68万元人民币，同比由盈转亏。

　　报告期内，业绩承压主要系一季度海外订单受海运影响交付延迟；一季度人民币对美元、欧元明显升值，公司发生汇兑损失8025万元人民币，对利润造成较大影响；同时叠加业务毛利率有所回落，共同造成本期经营业绩阶段性承压。

　　值得强调的是，这是 洲明科技 自2011年上市以来一季度第壹次出现亏损。

　　 洲明科技 主要业务为 LED 显示屏及 LED 照明产品的研发、生产、销售； LED 应用产品解决方案的提供。

　　2025年，公司营业收入为80.93亿元人民币，同比增长4.11%；归母净收入为6316万元人民币，同比下降36.77%；扣非净收入为1647万元人民币，同比下降85.47%；经营活动引发的钱财流量净额为4.7亿元人民币，同比下降43.8%。归母净收入下滑主要系海外业务收入占比和毛利率下滑及计提相关减值所致。

　　拉长时间线来看， 洲明科技 营业收入近年来总体呈波动增长趋势，2025年营业收入创新高。但净收入却波动较大，2020年至2025年归母净收入同比变动幅度分别为-77.77%、55.06%、-65.16%、127.06%、-30.86%、-36.77%，净收入已连续两年下滑。

　　核心盈利指标方面，公司毛利率从上年的29.11%降至25.91%；净利率从上年的1.07%降至0.67%。

　　读创财经注意到， 洲明科技 2025年的净利率为2008年以来最低。

　　尽管2025年业绩承压，但公司经营质量持续改善，应收账款、存货余额及周转天数实现“双降”，期间费率可控，整体资产运营效率稳步提升。

　　另外，公司持续夯实 LED 显示行业领先优势，并加快向“光显+AI一体化解决方案提供商”升级。

　　在技术创新方面，公司在COB与MIP技术上获得了同步突破，并推出了多款创新产品以满足不同场景需求。2025年公司将AI具身智能应用提升至战略高度，推动智能显示终端的应用落地。公司还与相关企业共同投资建立了深圳智显 机器人 有限公司，旨在构建AI智能终端的全链条支持。