【傲农生物】傲农生物摘帽未满一年即遭立案，国泰海通持续督导责任再迎拷问
4月22日晚， 傲农生物 （603363）发布公告，因涉嫌信息披露非法，中国中国证券监督管理委员会决定对公司立案，这家刚刚完成破产重整“脱星摘帽”的农牧企业再度陷入监管风暴。就在同一天，公司披露的年报显示，2025年公司归母净收入同比狂跌86.60%，扣非净收入仍为巨亏。
这其实其实不是 傲农生物 第壹次触碰信批红线。这时，作为该公司持续督导机构的国泰海通（601211），面对发行人屡次信披违规，其“看门人”责任是否尽到，正引发投资者和监管层的拷问。
持续督导责任之问
在公告中， 傲农生物 并没有披露被立案的具体原因，也木有进行任何其它说明。
但依据此前公告， 傲农生物 的信批问题早有预兆，2024年9月，公司因未及时披露诉讼仲裁事项、未能清偿到期债务的违约情况、未及时披露对外担保及控股股东股权质押等多项问题，被福建证监局出具警示函。文件显示，2022年12月至2023年8月期间， 傲农生物 发生的诉讼、仲裁金额累计约2.77亿元人民币，占公司2022年经审计净资产的11.07%；2022年12月至2023年11月，金额累计达5.16亿元人民币，占比20.63%，然而，公司直至2023年12月23日才发布公告进行披露，延迟超过一年。
在信批违规持续发酵的2022年至2024年间，国泰海通（前“ 国泰君安 ”）一直担任 傲农生物 的保荐机构及持续督导方，根据相关公告，国泰海通作为 傲农生物 向特定对象发行股票的保荐机构，委派保荐代表人欧阳欣华、张扬文具体负责。
国泰海通出具的《2022年持续督导年度报告书》中提到，公司于2022年12月24日至26日之间，对 傲农生物 进行了现场检查，其中关于信息披露情况的定论为“不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。可根据福建证监局的说法，2022年12月开始 傲农生物 就已经出现诉讼仲裁披露不到位的情景，作为保荐机构的国泰海通却并没有发现问题。2024年4月26日披露的《2023年持续督导年度报告书》中，国泰海通才在2024年3月29日 傲农生物 收到了上海证交所的监察管理警示决定后，披露其信批违规行为。
如果本次立案指向的是 傲农生物 两年前的违规行为，国泰海通的持续督导责任或将被旧事重提，甚至可能引发追究责任。
屡次因投行业务被点名
国泰海通由原 国泰君安 与 海通证券 于2025年4月完成吸收合并而来，可这家“巨无霸”券商近年来却屡次因投行业务被监管点名。
2026年3月20日，上海证监局向国泰海通出具警示函，直指原 海通证券 作为海南 普利制药 （300630）保荐机构，在持续督导期间“未充分核查异常情况、项目人员执业不规范、内部质控与内核不完善，出具的督导报告及核查意见结论不准确”。2025年5月，深交所对国泰海通给予通报批判处罚，并对相关保荐代表人采取六个月内不接受其签字申报文件的处罚，起因是其在保荐中鼎恒盛IPO项目时存在五大违规行为，涉及未关注企业内控缺陷、未审慎核查财务信息、研发费用核查不到位等。2025年12月，深交所再次下发监管函，指出其在 节能铁汉 （300197）重大资产重组项目中未充分核查标的企业提前确认收入的事项。
上述违规模式指向一个共同的问题：持续督导流于形式，国泰海通在持续督导环节袒露出核查不到位、内控把关不严的系统性缺陷。
公司基本面堪忧
值得强调的是，就在披露《立案告知书》的同一日，公司还发布了2025年年报，与1月底披露的业绩预告存在不同。
年报显示， 傲农生物 2025年实现营业收入84.75亿元人民币，同比下降3.29%；归母净收入为7762.16万元人民币，同比大幅下降86.60%；扣非归母净收入为-4.74亿元人民币。公司于1月底披露的业绩预告显示，彼时预期2025年归母净收入为9000万元至1.35亿元人民币，扣非归母净收入为亏损4亿元至4.5亿元人民币。可见，公司的归母净收入明显少于业绩预告，同时扣非归母净收入的亏损比业绩预告要更大。
这已是 傲农生物 连续第叁年营业收入下滑，从2023年的近194.57亿元下滑至2024年的87.63亿元人民币，再到2025年的84.75亿元人民币，两年间营业收入惨遭腰斩。2024年公司依靠债务重组收益25.61亿元勉强扭亏摘帽，而2025年重组收益大幅缩水至5.24亿元人民币，叠加养殖板块产能萎缩，能繁母猪存栏从重整前最高约30万头降至约10万头，公司基本面远未恢复。
另外，截至年报披露日，公司仍涉及多起重大诉讼，对外担保总额高达27.53亿元人民币，占净资产的87.94%，2025年3月至2026年1月期间，公司新增诉讼仲裁金额合计逾4亿元人民币，且存在多笔子公司银行债务逾期。
4月23日， 傲农生物 股票价格以跌停报收3.63元/股，总市值缩水至94.49亿元人民币。