【东鹏饮料】-0糖特饮-竟是注册商标引争议，东鹏饮料业绩狂飙难掩高负债隐忧

　　一边是2025年营业收入破200亿元、净利增超32%的亮眼财报，一边是“0糖特饮实为注册商标”引发全网热议，将“中国能量饮料第壹品牌” 东鹏饮料 的“小心思”显露在聚光灯下。

　　近年来，“无糖”“0糖”已成为健康消费的主流趋势，众多饮品企业更是抢注相关商标，作为品牌资产保护与赛道卡位的利器。最近， 东鹏饮料 旗下的东鹏“0糖特饮”实为注册商标的消息登上热搜，引发网友热议。

　　读创财经查询天眼查APP发现， 东鹏饮料 早在2021年就开始注册含“0糖”的商标，其中101条商标信息含“东鹏0糖”，52条商标信息含“0糖特饮”，50条商标信息含“东鹏0糖特饮”，国际分类涉及啤酒饮料、运输工具、健身器材等，有的显示“商标已注册”，也有部分商标“驳回复审中”，还有部分商标被宣布无效。

　　对于该注册商标引发的争议， 东鹏饮料 在回应相关媒体采访时表示，“东鹏0糖特饮”产品严格遵循国家法规（《GB28050-2011预包装食品营养标签通则》）针对“0糖”（无糖）的标准要求，含糖量严控在国标范围之内，旧款不合规产品早已主动下架，新版无糖产品合规上市。

　　其实，近年来，商家把核心卖点注册成商标其实不是个例，所谓的“心机商标”在消费领域也屡见不鲜。如，今麦郎“手打”挂面与手工工艺毫无关系，白象“多半袋面”中的“多半”其实是商标，“宋柚汁”被指柚含量不到3%，“120W”充电器实际功率仅12W。

　　根据《中华人民共和国商标法》明确规定，带有坑骗性、易使公众对商品质量等特点发生误认的标志，不得作为商标使用；即便已注册，使用时也需遵循老实信用原则。

　　国家 知识产权 局2025年11月印发《国家 知识产权 局办公室关于加强商标使用管理的公告》，明确重点治理通过商标实施虚假描述等坑骗误导公众的表现。同时，2027年3月即将实施的《 食品安全 国家标准预包装食品标签通则》，明确禁止“零添加”“不添加”等用语。

　　 东鹏饮料 2025年年报显示，公司全年实现营业收入208.75亿元人民币，同比增长31.80%；归母净收入44.15亿元人民币，同比增长32.72%，两项核心指标均创上市以来新高。这不仅标志着东鹏正式迈入“200亿俱乐部”，更是其自上市以来连续第七年保持业绩高增长。

　　 东鹏饮料 31.80%的营业收入增速在全球头部软饮企业中位居前列，主要得益于“1+6”多品类战略（即能量饮料+六大品类）的推进，和全国化渠道的精耕。同时，毛利率从44.81%提升至44.91%，原材料价格下降释放了利润空间。

　　但值得注意的是，第四季度净利率承压明显。 国信证券 等机构指出，公司第四季度单季度净利率同比下降2.64个百分点，主要是淡季前置投放冰柜造成销售费用率上升，和利息收入减少所致。

　　虽然账面好看，但年报显示，公司有息负债高达66.51亿元人民币，有息资产负债率达24.89%，债务负担相对较高。

　　年报显示，作为绝对庄家的“东鹏特饮”，2025年实现营业收入155.99亿元人民币，同比增长17.25%。虽然市场份额稳居能量饮料市场第壹（销量占比达51.6%），但相较于前几年的爆发式增长，主引擎的转速正在放缓。尤其是在2025年第四季度，由于公司主动控货去库存及春节错期影响，特饮增速环比降至个位数。

　　 东鹏饮料 “第贰曲线”电解质饮料“补水啦”成为最大亮点，全年营业收入32.74亿元人民币，同比暴增118.99%，营业收入占比跃升至15.7%。在外资投行和机构的报告中，“补水啦”已经被确立为公司穿越周期的关键筹马。

　　正是在这种“新老交替”的档口，东鹏在“0糖”系列产品上的布局引发了舆论风波。注册商标虽是一种防御，但也袒露了其在无糖茶、无糖功能饮料领域构建壁垒的急迫性。

　　来源：读创财经