【长江投资】连续两年亏损，长江投资2025年营收暴跌六成，退市风险警示在即

　　深圳商报·读创客户端记者李薇

　　4月26日， 长江投资 （600119）发布2025年年报，公司2025年实现营业收入20372.89万元人民币，同比下降59.84%；归属于上市公司股东的净收入为-4595.15万元人民币，同比减亏2895.86万元；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入为-3264.64万元；经营活动引发的钱财流量净额为2000.47万元。因2025年度经审计的扣除非我们时常性损益前后净收入均为负值，且扣除与主要业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为20254.17万元（低于3亿元），公司股票将被实施退市风险警示。鉴于2025年度归属于母公司所有者的净收入为负，且母公司财务报表未分配利润为负，公司2025年度拟不分配现金股利，也不实施资本公积金转增股本。

　　如2026年度相关财务指标继续触及退市情形，公司股票将可能被终止上市。

　　物流板块业务大幅收缩

　　1.物流及仓储服务收入骤降74%

　　公司主要业务分为物流、气象科技、长租公寓三大板块。2025年，物流及仓储服务收入仅1.04亿元人民币，同比下降74.15%，直接拖累整体营业收入。主要因素包含：子公司长发国际货运业务持续收缩，国际海运市场运价下行、竞争加剧；子公司世灏国际受超豪华汽车及进口车销量下滑、核心客户业务收缩影响，经营压力加大； 长江投资 （香港）有限公司本期营业收入为零，上年同期仍有业务收入，显示国际业务基本停滞。

　　2.气象科技板块收入下降10.88%

　　气象产品销售实现0.94亿元人民币，同比下降10.88%，主要系订单业务量减少所致。尽管长望科技获评国家级 专精特新 “小巨人”企业，北斗探空仪项目实现批量生产，但尚未形成充分的收入对冲下滑。

　　净亏损收窄的主因：管理费用大幅压缩

　　尽管营业收入下滑，但公司净亏损有所收窄，主要得益于成本费用的强力压缩：

　　营业成本下降65.63%，与收入下降基本匹配；

　　管理费用大幅下降37.76%，从6347万元降至3950万元人民币，主要系世灏国际人员优化后人力成本减少；

　　销售费用、研发费用也分别下降4.36%和11.20%。

　　但需要谨防的是，财务费用由负转正，从上年-18万元变为373万元人民币，主要是汇兑损失大幅增加所致。

　　其它重大财务问题分析

　　1.预计负债激增93%，营业外支出高达2224万元

　　2025年末预计负债余额为2489万元人民币，较上年末的1287万元增长93.38%。公司还解释称，报告期内发生营业外支出2224.42万元人民币，“对公司利润发生较大影响”。

　　公司同时明确表示，因相关信息涉及商业秘密，对预计负债及营业外支出的详细情况豁免披露，这一做法可能引发投资者对信息透明度的担忧。

　　2.净资产大幅缩水，资产负债率攀升

　　归属于上市公司股东的净资产从年初的1.31亿元降至8724.52万元人民币，下降33.60%。资产负债率由51.37%提高至59.13%，偿债压力加大。

　　4月26日， 长江投资 还公布了2026年一季报，公司2026年第壹季度实现归属于上市公司股东的净收入为-270.93万元人民币，上年同期为-576.09万元人民币，亏损收窄；营业收入为6331.87万元人民币，同比下降3.70%；经营活动引发的钱财流量净额为-4263.24万元。主要财务指标变动原因系本期子公司世灏国际处置固定资产实现资产处置收益，带动利润总额及归属于上市公司股东的净收入同比改善。