【ST开元】前实控人涉-内幕交易-被逮捕 ST开元保壳战迎关键节点

　　4月27日晚间， ST开元 （300338.SZ）发布年报，2025年实现营业收入1.36亿元人民币，同比减少20.38%；归母净收入续亏1.38亿元人民币。更关键的是，因公司2025年度经审计的期末净资产为负值，深交所对公司股票交易实施退市风险警示。公司股票自2026年4月28日开市起停牌一天，并于4月29日开市起复牌，股票简称由“ ST开元 ”更改为“* ST开元 ”。

　　相比业绩，更令市场关注的是，身处预重整程序中的 ST开元 ，随着前实控人因涉嫌“内幕交易”被逮捕，是出清历史负担加快进程，还是头顶“*ST”在已持续一年半的预重整程序中继续挣扎？

　　对于上述消息，《经济参考报》记者致电 ST开元 证券部，对方表示目前暂时没有最新进展。问及停滞的具体原因时，对方答复“不能说”。提及前实控人被逮捕事宜，对方表示目前对公司没有影响。

　　据了解， ST开元 主要业务为财经和建筑工程领域的非学历 职业教育 。由于复杂行业形势变化叠加公司自身收并购造成的商誉风险，公司近年来经营每况愈下，在2023年就因净资产为负被施以退市风险警示。2024年债权人向法院发起重整申请，公司自2024年9月正式开启预重整程序。

　　原本期限为三个月的预重整程序却长路漫漫，一再延期，已持续一年半。2026年4月24日， ST开元 发布第六次延期公告，预重整期间继续延长三个月。其实，预重整过程其实不是无人过问，早在2024年11月，公司就确定深圳嘉道功程股权投资基金（有限合伙）作为重整投资人，彼时投资人还支付3000万元的保障金，同时为公司提供借款支持。但再往后，预重整进程没有任何本质进展。

　　另外，4月25日， ST开元 原公司控股股东、实际控制人江勇因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，被上海公安局执行逮捕。公司表示江勇已不在公司担任董事、高管职务，逮捕事项不会对公司日常经营构成重大影响。

　　但 ST开元 经营状况的逐渐恶化，正是发生在江勇2019年至2023年任老总期间，直至2023年公司净资产为负被申请重整。公开资料显示，江勇于2020年通过联合一致行动人正式控制 ST开元 ，近年来控制权持续减弱。2023年卸任老总，被聘为“终身名誉老总”，随着2026年4月江勇退出一致行动协议，公司更改为无实控人状态。

　　业内人士表示，“内幕交易”或许指向其在任期间的收并购、 股权转让 等事宜存在诸多隐匿情况，这或许将影响公司当前债务、经营数据方面的核算。同时旧控制人的退场，或使公司更好地迎接新控制人，公司的预重整进度尚存在一定不确定性。预重整相较于正式重整，通常周期较短，如果失败还可以更改方案、更换投资人或进入清算程序，正式重整失败则会直接进入清算程序。