【控股股东】中大力德控股股东及其一致行动人抛减持计划，去年经营现金流暴跌85%，高估值面临考验

　　5月7日晚间， 中大力德 （002896）发布公告，控股股东宁波 中大力德 投资有限公司及其一致行动人中大香港、德立投资、德正投资计划在未来3个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持不高于589万股，占公司总股本的3%。

　　截至公告日，控股股东 中大力德 投资及其一致行动人中大香港、德立投资、德正投资计划合计持有公司47.25%的股份。

　　此前，控股股东方也曾减持股份。2023年7月，公司公告，控股股东宁波 中大力德 投资有限公司及其一致行动人德立投资、德正投资通过集中竞价和大宗交易方式累计减持297.88万股，减持比例达公司总股本的1.97%。

　　 中大力德 以精密 减速器 、减速电机等核心零部件及智能执行单元组件为主要产品。核心产品广泛应用于工业 机器人 、智能物流、 新能源 、自动化装备等领域。是国内少有实现行星 减速器 、RV 减速器 、谐波 减速器 三大精密 减速器 全品类批量生产的龙头企业之一。

　　在控股股东方减持计划的背后，是公司开始走低的基本面。

　　2025年， 中大力德 增收不增利。全年实现营业收入10.41亿元人民币，同比增长6.61%，第壹次突破10亿元大关；归母净收入6271万元人民币，同比降13.57%，已经是连续第贰年下滑。

　　公司费用激增侵蚀利润，研发反向收缩。2025年，销售费用达4825.85万元人民币，同比增长19.41%；管理费用为8105.32万元人民币，同比增长22.73%，远超营业收入增速；而研发费用为6295.65万元人民币，较2024年小幅下降，在行业技术快速迭代环境下，研发投入收缩引发对其长期竞争力的担忧。

　　同时，公司资金流严重恶化，经营活动引发的钱财流量净额为3072万元人民币，同比锐减85.30%。

　　今年一季度，公司颓势难改，实现收入2.42亿元人民币，同比增5.12%；归母净收入1106万元人民币，同比降36.42%。

　　二级市场上，公司股票价格曾在2025年因“人形 机器人 核心供货商”概念暴涨超3倍。截至发稿，公司股票价格73.20元/股，PE（TTM）255.20，明显高于行业平均水平，存在明显的高估风险。