【天阳科技】主业失血、去年亏损上亿元，天阳科技拟投资最高40亿元-豪赌-算力租赁，合作方成立尚不足1年

　　5月8日，天阳宏业科技股份有限公司（证券代码：300872；证券简称： 天阳科技 ）发布公告称，公司于2026年5月6日与北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”）、杨兵、赵凯签署了《项目合作协议》，拟共同落地执行算力服务项目，采购投资金额为35亿元至40亿元之间。

　　来源：公司公告

　　根据公告内容，鉴于启明星汉已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月。 天阳科技 与各方拟根据“共同投入、风险共担、收益共享”的准则进行合作。

　　协议主要合作内容显示，甲方（ 天阳科技 ）负责提供本项目所需的全部设备采购资金（包含甲方自有资金投入，和甲方或项目公司融资取得的钱财），并按采购进度分期支付至以项目公司名义开立的银行共管账户。

　　公告指出， 天阳科技 拟通过此项目切入算力租赁赛道，将其作为突破主业增长瓶颈、培育第贰增长曲线、实现业务转型升级的关键举措。公司方面表示，项目顺畅实行后，将在合同期内为公司造成持续稳定的算力租赁收入，提高公司年度利润水平，改善整体盈利能力。

　　此次巨额资金投入计划的背后，是 天阳科技 刚交出的惨淡2025年成绩单。根据公司2025年年度报告， 天阳科技 2025年实现营业收入17.77亿元人民币，同比增长0.60%；但归属于上市公司股东的净收入为-1.38亿元人民币，较上年同期下降278.23%，扣非后净收入亏损扩大至1.98亿元人民币。

　　 天阳科技 在年报中解释称，业绩下滑主要系市场竞争加剧造成毛利率下滑、业务转型及人员结构优化增加成本费用、持续加大AI等领域研发投入，和出海等新业务处于投入阶段尚未发生规模利润回报所致。

　　 天阳科技 2026年一季报显示，档期内公司营业总收入4.46亿元人民币，同比下降8.42%，归母净收入754.07万元人民币，同比下降70.54%。本站告期 天阳科技 公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达60.6%。

　　在主业盈利能力急剧恶化的环境下， 天阳科技 此次公告的算力合作项目显得尤为有目共睹。公告显示，本次采购投资金额为35亿元至40亿元之间，由 天阳科技 负责提供本项目所需的全部设备采购资金（包含甲方自有资金投入，和甲方或项目公司融资取得的钱财）。

　　但 天阳科技 自身的财务情况其实不宽裕。财务数据显示，2026年第壹季度末，公司货币资金8.964亿元人民币，经营活动引发的钱财流量净额为-3.258亿元人民币，投资活动引发的钱财流量净额为-4052万元人民币，这一体量与40亿元投资之间，存在巨大缺口。

　　记者了解到，合作的另一方——启明星汉，则是一个成立仅一年不到的年轻公司。公开信息显示，这家公司建立于2025年6月4日，注册资金仅1000万元人民币，由杨兵持股80%、赵凯持股20%。

　　根据 天阳科技 本次公告的危险提示，协议执行进程中，存在法律、法规、政策、履约能力、市场价格波动、供应链及资金筹备等方面不确定性或风险，同时还可能面临外部宏观环境发生重大变化、突发意外事件，和其它不可抗力原因影响所造成的危险等，具体的实施内容和进度存在不确定性。另外，本次合作协议的签署不构成关联交易，也不构成重大资产重组，无需提交公司董事会和股东会审议。