【控股股东】ST龙大实控人戴学斌被刑拘，公司此前刚-戴帽-，控股股东持股曾遭冻结

　　蓝鲸新闻5月12日讯5月11日晚间，山东 龙大美食 股份有限公司（以下简称“ST龙大”，002726.SZ）披露公告称，公司收到控股股东蓝润发展控股集团有限公司（以下简称“蓝润发展”）通知，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪已经被 达州市 公安局刑事拘留。公司同时表示，戴学斌未在公司担任职务，不参与公司日常经营决策，目前公司全体董事及顶级管理人员均正常履职，董事会运作正常，公司生产经营正常。

　　这则公告，将刚刚“戴帽”的ST龙大再次推到聚光灯下。对这家曾经的山东区域屠宰龙头而言，实控人风波之外，控股股东股权冻结、内控否定意见、连续亏损、资金流趋紧等许多问题，正在同时发酵。

　　从32亿入主到实控人被刑事拘留

　　公开资料显示，戴学斌诞生于1979年，是四川蓝润系核心人物。ST龙大2025年年报显示，戴学斌任怡君控股有限公司经理、执行董事，蓝润集团有限公司执行董事兼总经理，四川柳牌酒业股份有限公司董事、总经理，四川凰城物业服务有限公司监事。

　　戴学斌与 龙大美食 的交集始于2018年前后。公开资料显示，2018年6月至2019年5月，蓝润发展分三次斥资约32亿元人民币，取得 龙大美食 29.92%股权，成为公司控股股东，戴学斌、董翔夫妇由此成为上市公司实际控制人。彼时， 龙大美食 正试图从传统屠宰及肉制品企业，向预制菜、食品加工等方向转型。

　　不过，蓝润系入主后的故事其实其实不畅。

　　与实控人被刑事拘留公告同日，ST龙大还披露了控股股东股份解除冻结事项。公告显示，蓝润发展所持公司1.89亿股股份办理了解除冻结登记，占其所持股份比例66.62%，占公司总股本比例17.52%。截至公告披露日，蓝润发展持有ST龙大2.84亿股，持股比例26.31%；累计被冻结股份5282.31万股，占其所持股份18.61%，占公司总股本4.89%。公司称，蓝润发展所持公司部分股票累计司法冻结情况不会造成公司实际控制权发生变更，不会对公司生产经营、公司治理发生不利影响。

　　而在此次大额解冻之前，蓝润发展所持股份已屡次显现压力。公司此前公告显示，截至2026年一季度末，蓝润发展所持股份中76.5%已经被质押、标记或司法冻结；另外，蓝润发展曾被列为被执行人，戴学斌亦曾被列为被执行人并被限制高消费。

　　控股股东风波尚未平息，ST龙大自身也刚经历一场“戴帽”。4月30日起，公司股票被实施其它风险警示，证券简称由“ 龙大美食 ”更改为“ST龙大”。公司公告显示，触发风险警示的原因包含：2025年度内部控制被和信会计师事务所出具否定意见；2023年度、2024年度、2025年度扣非前后净收入孰低者均为负值；且2025年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

　　内控问题则进一步牵出财务更正。公司公告披露，山东证监局于2026年1月30日对公司出具责令改正措施决定，指出公司可转债募投项目结转固定资产后未停止利息资本化，并将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化；同时，公司2025年一季报、半年报和三季报在营业成本结转、销售费用及管理费用确认、信用减值损失和资产减值损失计提等方面存在内部控制程序执行不到位，造成财务报表相关科目出现重大错报。

　　二级市场已先一步给出反应。ST龙大自4月30日被实施其它风险警示后持续承压。4月30日至5月11日，公司股票连续5个交易日一字跌停，收盘价由4月28日停牌前的3.01元降至5月11日的2.33元，累计下下跌幅度度约22.6%，总市值降至约25.15亿元人民币。5月12日，公司股票价格盘中继续处于跌停状态，截至发稿报2.21元/股，下下跌幅度度5.15%；若以该价格计算，公司总市值约23.85亿元人民币，较停牌前累计下跌约26.6%。

　　5月12日，针对实控人被刑事拘留、控股股东股份解冻及公司经营情况等许多问题，蓝鲸新闻记者致函并致电ST龙大董事会秘书办公室，截至发稿暂未获回应。

　　业绩持续失速

　　从基本面看，ST龙大的压力其实其实不是始于今年。

　　公司主要业务涉及生猪养殖、生猪屠宰、冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品生产加工及销售。2026年一季报显示，公司主要业务收入构成中，鲜冻肉占比81.87%，预制食品占比15.74%，熟食制品占比1.68%，其它占比0.71%。

　　换言之，虽然公司曾押注预制菜、食品业务转型，但当前收入大头仍来自鲜冻肉及屠宰相关业务，猪周期波动仍直接影响公司利润表。

　　2025年，ST龙大实现营业总收入100.19亿元人民币，同比下降8.83%；归母净收入亏损7.36亿元人民币，较上年同期减少7.34亿元；经营活动现金净流入6345.82万元人民币，同比下降83.87%。公司2025年末资产负债率为85.68%，毛利率仅0.59%。

　　对于亏损原因，ST龙大在公告中表示，受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，公司传统业务板块出现较大亏损，同时公司根据企业会计准则对存货及生物资产计提了减值准备。

　　费用端也并未完全收缩。据公开财务摘要，2025年公司销售费用为1.38亿元人民币，同比增长34.02%，主要与电商渠道拓展及服务费等原因有关；截至2025年末，公司货币资金约4.04亿元人民币，其中受限资金约1.42亿元人民币。

　　进入2026年一季度，ST龙大仍未真正扭转经营压力。公司一季度实现营业收入20.58亿元人民币，同比下降19.25%；归母净收入亏损99.35万元；扣非归母净收入亏损5192.75万元。同期，公司期间费用为1.41亿元人民币，销售费用同比增长19.07%。

　　对ST龙大而言，实控人被刑事拘留是一场突发变量，但其实其实不是唯一变量。更棘手的问题在于，控股股东股权风险、上市公司内控缺陷、主业盈利能力不足和资金链压力交织在一起。蓝润发展大额股份解冻，短时间内或许缓释了控制权层面的焦虑情绪；但公司要真正走出“戴帽”阴影，仍要回答两个更现实的问题：传统屠宰业务何时止血，预制食品等转型业务能否撑起新的 利润曲线。