【赣能股份】为履控股股东承诺，赣能股份1.38亿元溢价-接盘-亏损水电资产，再替标的偿债4400万元

　　江西 赣能股份 有限公司在业绩增速急剧放缓的关键节点，试图以现金1.38亿元协议收购控股股东旗下连年亏损的水电资产。

　　5月11日， 赣能股份 发布公告称，公司拟以现金方式协议收购控股股东 江西省 投资集团持有的江西东津发电有限责任公司100%股权。

来源：公司公告

　　公告显示，此次收购源于江投集团2008年重大资产重组时作出的避免同业竞争承诺。资料显示，江投集团此前承诺将在2026年12月31日之前，对江西东津发电有限责任公司的股权处置完毕（同等条件下优先向 赣能股份 转让），以完全消除东电公司与 赣能股份 之间的潜在同业竞争。在屡次延期后，江投集团最终选择将这一水电资产注入上市公司。

　　因标的企业东电公司系江投集团全资子公司，江投集团系公司控股股东，此次股权收购构成关联交易。

　　公告中披露的标的财务情况令人关注。截至2025年12月31日，东电公司资产总额为2.48亿元人民币，净资产仅为6515.08万元人民币，2025年实现营业收入3332.30万元人民币，净收入亏损达1580.23万元。

　　评估报告显示，经收益法评估，东电公司股东全部权益价值的评估结果为1.38亿元人民币，增值额达6341.69万元人民币，增值率为85.03%。

　　本次收购还附带了控股股东与标的企业之间的关联债务问题。公告披露，截至2025年12月31日，存在江投集团向东电公司提供的内部借款，内部借款金额合计为4400.00万元人民币，年化利率区间为3.0%-3.6%（贷款均将在2026年内逐渐到期）。

　　公告同时披露了解决方案：本次交易完成后，公司将通过增资、借款等方式支持东电公司偿还该笔借款。这意味着， 赣能股份 不仅要掏出1.38亿元的资 金购买东电公司股权，还背负上了4400万元的关联债务偿还义务，合计代价约1.82亿元人民币。

　　 赣能股份 在公告中表示，本次交易是江投集团履行对公司作出的解决同业竞争的承诺，体现了江投集团对公司业务发展的支持与信心。通过此次交易，能够进一步优化公司资源配置，提升公司的市场竞争力和可持续发展能力，符合公司长期发展战略和全体股东的利益。

　　就在公揭发布前不到30天， 赣能股份 刚刚披露2026年一季报，营业收入与净收入增速间的巨大落差。公告显示，2026年第壹季度，公司实现营业总收入22.41亿元人民币，同比增长52.44%；但归母净收入仅为2.02亿元人民币，同比增幅仅4.69%。

　　而此前的2025年年报来看，全年实现营业总收入73.98亿元人民币，同比增长6.90%；归母净收入10.07亿元人民币，同比大增40.97%；扣非净收入10.05亿元人民币，同比增长45.97%。从全年增长逾四成到一季度几近停滞， 赣能股份 的收益增长曲线正经历剧烈转折。